投资项目前期工作讲座

投资项目前期工作讲座2007年3月6日乌鲁木齐内容提要一、项目周期与投资项目前期工作二、各类前期工作的主要特征三、政府对项目核准、审批关注的重点四、业主单位对前期工作关注的重点五、项目建议书编制大纲六、可行性研究报告大纲七、投资项目的经济分析一、项目周期与投资项目前期工作项目的定义项目的特点项目的周期如何选择项目我国项目周期阶段工作内容1、投资意向的提出2、市场研究与投资机会识别3、项目建议书4、初步可行性研究5、可行性研究（项目申请报告、资金申请报告）6、工程咨询评价7、投资决策8、初步设计9、招标投标10、投资准备11、特殊技术方案设计12、施工图设计13、施工组织设计14、施工准备15、施工过程16、生产准备17、中间评价18、竣工验收19、投产运营与投资回收20、项目后评价项目周期各项活动的特点费用和人力投入开始比较低，然后逐渐升高，在项目的实施阶段，达到最高峰。此后逐渐下降，直到项目的终止。项目开始时风险和不确定性最高，随着任务一项项的完成，不确定因素逐渐减少，项目成功完成的概率将会逐渐增加。随着项目的进行，项目变更和改正错误所需要的花费将随着项目生命期的推进而激增。项目关系人的影响逐步降低。项目周期中的前期工作一、投资机会研究二、初步可行性研究三、可行性研究四、项目申请报告五、工程咨询评价六、初步设计七、施工准备二、各类前期工作的主要特征投资机会研究又称投资机会鉴别，指为寻求有价值的投资机会而对项目的有关背景、资源条件、市场状况等所进行的初步调查研究和分析预测，是项目前期工作中的一种预备性的调查研究；建设投资和生产成本的估算主要是参考类似项目套算，其精确度在士30%左右。选择投资机会的基本要求1、符合合理配置和有效利用资源的要求；2、符合区域规划、行业发展规划、城市规划等的要求；3、符合国家产业政策和技术政策的要求；4、符合保护环境、可持续发展的要求。初步可行性(建议书)研究概念及特征初步可行性研究,也称预可行性研究、项目建议书，是在机会研究的基础上，对项目方案进行的进一步技术经济论证，为项目是否可行进行初步判断。研究的主要目的是判断项目是否值得投入更多的人力和资金进行进一步深入研究，判断项目的设想是否有生命力，并据以做出是否进行投资的初步决定。初步可行性研究的重点1、项目目标及功能定位效益目标投资规模目标项目功能定位市场目标定位2、项目方案构思项目方案构思是指对未来投资项目的目标、功能、范围以及项目涉及的各主要因素和大体轮廓的设想与初步界定。3、项目方案初步论证一是项目的构成，包括产品方案、生产规模、原料来源、工艺路线、设备选型、厂址比较和建设速度；二是比较粗略地估算经济指标，进行财务及经济评价，并采用快速评价法进行社会评价。可行性研究可行性研究是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的系统分析方法。主要特点1、预见性。可行性研究不仅要对历史、现状资料进行研究和分析，更重要的是要对未来的市场需求、投资效益进行预测和估算。2、客观性。可行性研究是在调查研究的基础上，实事求是地按照客观情况进行论证和评价。3、可靠性。可行性研究要确定项目的技术经济措施，以保证项目的安全性和可靠性，同时也要否定不可行的项目或方案，以避免投资损失。4、科学性。可行性研究要应用现代科学技术手段，进行市场预测，要运用科学的评价指标体系来分析项目的盈利能力和偿债能力，为项目决策提供科学依据。主要作用1、项目法人投资决策的依据2、筹措资金和申请贷款的依据3、编制初步设计文件的依据4、项目法人与项目实施单位签订合同、协议的依据深度要求1、内容齐全，结论明确，数据准确，论据充分，能满足企业投资决策定方案定项目的需要；2、选用主要设备的规格、参数能满足预定货的要求；3、引进技术设备的资料能满足合同谈判的要求；4、重大技术、经济方案有两个以上方案的比选；5、确定的主要工程技术数据，能满足初步设计的要求；6、对建设投资和生产成本的估算，精确度要求达到±10%左右；7、推荐的融资方案能满足银行等金融机构信贷决策的要求。项目业主在可行性研究阶段的主要工作1、选择有相应资质的单位承担可行性研究、场地勘察等前期工作。2、负责向承担可行性研究的咨询机构提供有关资料。3、负责协调可行性研究阶段各有关方面的工作。4、对可行性研究阶段各方面工作提出质量和进度的要求并督促完成。5、将可行性研究的成果《可行性研究报告》提交企业董事会等决策机构，为企业投资决策提供依据。6、将可行性研究的成果《可行性研究报告》提交银行等金融机构、潜在投资者，为有关机构的融资决策提供依据。项目申请报告项目申请报告的编写、报批、评价和核准是投资体制改革对投资项目前期工作的新要求。项目申请报告与可行性研究报告的区别主要体现在:（1）目的不同；（2）角度不同；（3）内容不同；（4）时序不同；（5）法律效力不同。目的不同可行性研究报告的目的是要论证投资项目的可行性，包括市场前景可行性、技术方案可行性、财务可行性、融资方案可行性等等；项目申请报告不是对项目可行性的研究，而是在企业认为从企业自身角度看项目已经可行的情况，回答政府关注的涉及公共利益的有关问题，目的是为了获得政府的许可。角度不同可行性研究报告1.从企业角度2.微观的角度；3.企业内部角度4.技术经济角度进行论证项目申请报告1.从公共利益的代言人－政府角度2.宏观的角度3.外部性角度4.经济、社会、资源、环境等综合角度内容不同企业可行性研究报告包括市场预测、厂址选择、工程技术方案论证、设备选型、投资估算、财务分析、企业投资风险分析等方面进行研究；项目申请报告从维护经济安全、合理开发利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公众利益、防止出现垄断等方面进行论证。时序不同可行性研究报告与项目申请报告是两个完全不同性质的文件，不是在可行性研究报告基础上的简单补充；可行性研究报告的编写先于项目申请报告：1.对于一个理性的投资主体，在进行投资决策之前，应首先从企业自身角度进行详细的可行性研究；2.项目获得企业内部决策机构－董事会批准后，应在此基础上编写项目申请报告，申请政府行政许可；3.项目申请报告是在企业可行性研究报告基础上的提升和拓展，二者即不排斥，也不重复；4.必要时，可以将企业可行性研究报告作为项目申请报告的附件。法律效力不同可行性研究报告用于企业内部投资决策，对董事会负责，遵循企业内部管理规定及法人治理结构的约束。项目申请报告具有政府行政的强制力，是企业必须履行的社会义务，受国家有关法律法规的约束。三、政府对项目核准、审批关注的重点1、战略规划及项目目标分析企业投资项目的核准咨询，首先应根据项目的行业背景、投资主体、项目性质等特点，从项目所处的区域及行业发展战略背景及相关规划的角度，评价项目建设的目标及功能定位，论证项目投资计划与战略规划目标的一致性。论证项目的实施是否符合相关的行业规划、专题规划、重点专项规划、城镇体系规划、城市总体规划、土地利用规划、环境保护规划等专项规划的要求。2、重视投资的产业及经济安全评价投资体制改革方案规定，政府对企业提交的项目申请报告，主要从维护经济安全、合理开发利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公共利益、防止出现垄断等方面进行核准。因此，在新的投资体制下，对于企业投资需要政府核准的重大项目，要重视从国家经济安全的角度进行分析评价。在国家经济安全中，产业安全占有重要地位。为维护国家利益，提高我国产业的国际竞争力，保证国家产业发展及经济运行免受侵害，对于涉及产业安全和经济安全的重大项目，应结合资源、技术、资金、市场等的分析，从维护国家产业安全及经济安全的角度对企业投资项目进行核准。3、区域及宏观经济影响分析为优化产业及区域布局，确保项目与区域经济协调及可持续发展，对具有重要区域及宏观经济影响的项目，应从区域及宏观经济影响的角度分析项目的影响效果，提出协调项目与区域经济社会发展的对策，并对有关经济政策的影响进行论证。投资项目区域及宏观经济影响的评价，包括：1、项目对区域经济发展的影响；2、对区域产业布局的影响；3、对区域财政收支平衡的影响；4、对当地市场竞争结构的影响；5、对提升国际竞争力及外汇收支的影响；6、对社会和地区收入分配的影响。4、重视资源利用效率的分析在新的投资体制下必须强调可持续发展及资源利用效率评价在项目前期研究论证中的重要地位。我国资源配置的基本模式是充分发挥市场机制配置资源的基础作用，并发挥宏观经济、政策、法规等手段的调控作用，克服市场机制配置资源的局限性。实施可持续发展战略正是通过宏观政策、法规引导资源更合理开发、配置的一种发展模式。投资项目资源利用效率的论证，应包括：1、涉及自然资源开发的项目，对项目与区域综合开发规划的关联性及合理性进行论证；2、对于涉及重要资源利用的项目，应从循环经济及建立资源节约型社会的角度对资源利用效率进行论证；3、对能耗或水耗较多的项目，对工程方案节能、节水措施及其效果进行论证。★在工程项目的前期论证中，对于资源开发性项目，尤其要注意其是否符合国家可持续发展战略，是否建立了一套比较完善的可持续发展方案。这是保护资源环境，提高资源配置合理性的要求。5、重视环境影响分析投资体制改革方案非常强调对投资项目环境影响的核准及评价论证工作，投资项目的前期工作将会更加重视环境影响分析，不仅要分析投资项目可能产生的各种环境影响，而且还要试图将投资项目可能产生的环境影响进行货币化，并将之纳入投资项目的经济分析框架体系之中去，以便为项目选择提供更可靠的决策依据，进行更全面的分析评价。6、土地利用方案分析土地是国家重要的稀缺资源。项目占用土地应符合国家土地利用总体规划，严格贯彻执行国家有关土地管理的法律、法规，正确处理项目建设用地与节约用地的关系，切实做到依法、科学、合理用地。为提高土地利用效率，确保项目投资建设能够有效节约和合理利用土地资源，对占用土地资源明显的项目，应对项目用地方案进行分析论证。7、重视投资项目的社会评价政府投资项目和政府核准的企业投资项目，将重视社会评价在项目决策中的作用。如重视公众参与问题，利益相关者分析，社会公平问题，参与问题，机构能力建设问题等。在工程项目的咨询中要从项目可能产生的社会影响、工程项目与当地社会环境的相互适应性和社会可接受性等方面，判断项目的社会可行性，提出协调项目与当地的各种社会关系、规避社会风险、促进项目顺利实施的对策建议。8、重视风险分析1）战略规划及项目目标定位方面的风险，2）产业及经济安全风险，3）区域及宏观经济影响风险，4）资源利用效率风险，5）环境风险，6）土地利用风险，7）移民搬迁风险，8）社会风险，9）经济风险，上述各种风险分析的结果，应尽可能地进行量化，通过经济分析来评价项目可能面临的风险程度。四、业主对项目前期工作应关注的重点1、重视市场分析工作重点关注：市场现状调查产品供需预测价格预测竞争力分析2、财务评价财务评价是在现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算评价指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据以判断项目的财务可行性。1）财务评价基础数据与参数选取2）投资估算3）成本费用估算4）盈利能力分析5）偿债能力分析6）财务生存能力分析反映盈利能力的主要评价指标：1)财务内部收益率(FIRR)2)财务净现值(FNPV)3)投资回收期(Pt)4)投资利润率反映偿债能力的主要评价指标：1)借款偿还期2)利息备付率3)偿债备付率3、投资风险分析投资项目的风险分析是在市场预测、技术设备选择、融资方案选择、财务评价等分析、研究工作的基础上，进一步分析识别项目在建设和生产运营中潜在的主要风险因素，揭示风险来源，判别风