新三板介绍材料-招商证券201503

场外市场业务总部2015年3月四、招商证券场外市场业务优势二、全国中小企业股份转让系统功能三、全国股份转让系统挂牌实务一、全国中小企业股份转让系统介绍引：中国的资本市场体系引：中国的资本市场体系美国与中国的多层次资本市场结构与成熟资本市场相比，中国目前资本市场结构呈现的“倒三角”态势正在改变：大市值的主板上市公司家数较多，而包括中小板、创业板在内的中小市值公司及场外市场占比仍有待提高除上海、深圳证券交易市场上市公司结构、产品的进一步丰富外，包括“股转系统”在内的场外交易市场也将成为未来资本市场发展、完善的重要方向纽交所约2,200家纳斯达克约2,500家报价牌市场约4,000家粉单市场约9,000家灰色市场约60,000家股转系统2070家创业板355家中小板693家主板1,357家美国资本市场结构中国资本市场结构引：中国的资本市场体系中国的多层次资本市场结构主板中小板创业板新三板（全国股份转让系统）区域市场、柜台市场等上市公司，可公开转让非上市非公众公司，不能公开转让非上市公众公司，可公开转让引：中国的资本市场体系中国的多层次资本市场结构引：中国的资本市场体系三、全国股转系统挂牌实务四、招商证券场外市场业务优势二、全国中小企业股份转让系统功能一、全国中小企业股份转让系统介绍全国中小企业股份转让系统-发展历程2013年1月，全国中小企业股份转让系统正式挂牌；2013年2月，新规则陆续发布，系统转换正式开始；2013年4月26日，新规则下新一批企业通过审核2013年12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,标志着“新三板”正式扩容至全国。2006年1月，中关村园区股份报价转让试点正式启动；2012年8月，上海、武汉、天津等三地园区纳入试点。2001年6月12日，代办股份转让工作正式启动；2002年8月29日起退市公司纳入三板市场。解决原STAQ、NET公司法人股及退市公司的历史遗留问题利用资本市场支持高新技术等创新型企业的试点服务于非上市公众公司的全国性证券交易场所全国股转系统旧三板市场新三板市场一、全国中小企业股份转让系统介绍全国中小企业股份转让系统概述一、全国中小企业股份转让系统介绍全国中小企业股份转让系统（简称“全国股份转让系统”）成立全国股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构，于2012年9月20日正式在国家工商总局登记注册，于2013年1月16日正式运营；官方网站：。基本职能组织安排非上市股份公司股份的公开转让；为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务；为市场参与人提供信息、技术和培训服务。法律地位中国证监会统一监管下的全国性场外证券交易市场。定位全国性的非上市公众公司股份转让平台；与公开发行市场互为补充的私募发行市场。愿景中国的NASDAQ。《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》一、全国中小企业股份转让系统介绍确立法律地位：全国股份转让系统是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，是沪深交易所之后的第三家全国性证券交易场所。在场所性质和法律定位上，全国股份转让系统与沪、深证券交易所是相同的，都是多层次资本市场体系的重要组成部分。正式全国扩容：全国中小企业股转系统不再有地域、园区、所有制限制，也不再限于高新技术企业，境内所有符合条件的股份公司均可申请在全国股转系统挂牌。定位转板通道：在全国中小企业股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可直接向证券交易所申请上市交易；在区域性股权市场进行股权非公开转让的公司，符合挂牌条件的，可以申请在全国股转系统挂牌并公开转让股份。简化审核程序：两类公司将豁免证监会核准：1.股东人数未超过200人的企业申请挂牌；2.挂牌公司向特定对象发行证券，且发行后证券持有人累计不超过200人。培育机构投资者：全国股转系统将逐步发展成为一个以机构投资者为主的交易所市场，鼓励券商、保险、基金、PE/VC、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与。全国股份转让系统沪深交易所公司群体创新创业型中小企业为主成熟期成长期企业为主风险包容度较高较低投资者构成机构投资者为主、符合适当性的个人投资者机构、个人并重投资者门槛机构投资者：500万元个人投资者：500万元无公司准入门槛无财务指标，但有5个基本条件+1个兜底条款较高的财务指标交易制度协议转让、传统做市商、集合竞价灵活选择集合竞价融资制度定向发行股票、公司债、可转债或中小企业私募债等允许公开发行新三板与主板市场的服务对象、审核理念不同一、全国中小企业股份转让系统介绍新三板与主板市场的差异全国股份转让系统实行“高投资门槛、低准入门槛”的制度较高的投资者门槛：确保投资者具备足够的风险识别和承受能力较低的挂牌准入门槛：不设财务门槛，包容中小企业的各类风险风险容忍度高不设财务指标，对企业经营及财务情况不做实质性判断要求充分的信息披露，以供投资者做出价值判断和投资决策除重大违法违规外，对过往问题只要进行规范并充分披露即可以信息披露为核心的准入制度周期短、步骤少、机制活、产品多灵活高效便捷的服务体系挂牌费用大大低于上市成本，有政府补贴采取电子化信息披露方式，降低信息披露成本不要求披露季报，半年报无需审计，合规成本低挂牌公司挂牌成本低一、全国中小企业股份转让系统介绍新三板的特点10244161771022073566211014172016251051492650100200300400500600700新三板历年挂牌家数统计年末累计一、全国中小企业股份转让系统介绍发展现状（1）-挂牌企业情况截至目前挂牌家数已经超过2000家，预计2015年底股票家数将突破3500家！统计指标2013年年底2014年1月较2013年增幅累计挂牌家数356家621家74%挂牌公司总股本97亿股213亿股120%挂牌公司总市值553亿元1194亿元116%平均市盈率21倍25倍19%股票定向发行60笔15笔25%募集资金10.02亿元4.22亿元42%挂牌公司成交量2.02亿股4279万股21%投资者账户数96781234728%一、全国中小企业股份转让系统介绍发展现状（2）-新政策下的突飞猛进发展现状（3）—2013年净利润逾亿元的挂牌公司序号股票代码股票简称行业2013年净利润（万元，合并报表）主办券商1831550成大生物医药制造业40408.83招商证券2830881圣泉集团化学原料和化学制品制造业26279.88齐鲁证券3830838新产业医药制造业14126.79招商证券4430002中科软软件服务业13475.50申银万国5430399湘财证券资本市场服务13036.07西南证券6831199海博小贷货币金融服务12580.20广发证券7831099维泰股份土木工程建筑业12148.79东方花旗8830858华图教育其他服务业12042.24招商证券9831377有友食品食品制造业11557.02东北证券10831399参仙源农业11096.94国金证券11830916公准股份食品制造业10036.42东兴证券一、全国中小企业股份转让系统介绍招商证券主办的净利润过亿的挂牌公司家数最多！股票代码公司名称挂牌时间转板板块转板时间发行股份融资额002279久其软件2006.9.7中小板2009.8.111530万股3.87亿元300016北陆药业2006.8.28创业板2009.10.301700万股2.72亿元300150世纪瑞尔2006.1.23创业板2010.12.223500万股11.02亿元300213佳讯飞鸿2007.10.23创业板2011.5.52100万股4.62亿元300271紫光华宇2006.8.30创业板2011.10.261850万股5.70亿元300318博晖创新2007.2.16创业板2012.5.232560万股3.84亿元300353东土科技2009.2.18创业板2012.9.271340万股2.78亿元300370安控科技2008.8.8创业板2014.1.91456万股1.49亿元成功转板的公司（8家）另有10余家挂牌公司已经启动IPO或在审全国股转系统已经成为推动中小创新企业快速发展的重要平台，未来将成为中国的NASDAQ！一、全国中小企业股份转让系统介绍发展现状（4）-转板情况做市商（marketmaker）是指以自有资金，不断向公众投资者连续发布某个证券的买入和卖出价格，并随时准备以该价格向公众投资者买入或卖出某个证券的特殊经营商。做市商定义做市商用自有资金来买卖股票：不间断地对一种股票同时发布有效的买、卖两种报价；在交易完成后的一定时间（如90秒内）报告有关交易情况；做市商持有股票数量有上限和下限。做市商的运作机制做市商的核心功能是估值，其次才是提供流动性、稳定市场。做市商的核心功能一、全国中小企业股份转让系统介绍全国股转系统的特色交易制度做市商制度已在8月份正式推出截至2015年2月4日，新三板目前做市商62家，做市企业151家。平均每只做市股票有3.3家做市商引：中国的资本市场体系一、全国中小企业股份转让系统介绍四、招商证券场外市场业务优势三、全国股份转让系统挂牌实务二、全国中小企业股份转让系统功能拓宽融资价值发现广告效应股权激励股份流通企业挂牌后可通过定向增发、股权质押贷款或发行中小企业私募债等形式进行融资，有助于解决资金难题挂牌后，公司股份可面向全国的合格投资者公开转让，特别是可通过做市商交易制度，实现公允定价及财富增值挂牌后可迅速树立公司品牌、提高知名度，有利于公司业务发展有助于企业的长久发展及外部投资者和优秀人才的引入，对内可通过股权激励的方式留住核心人才规范治理挂牌可促使公司完善治理结构，规范运作、提高运营效率，突破发展瓶颈并购与扩张有利于并购上下游企业，扩大市场占有率，增强企业竞争力二、全国中小企业股份转让系统功能股票转让可采用协议转让、做市方式、竞价方式和其他方式，增强股份流通-24-定向融资的特点体现为“小额、快速、按需”；挂牌的同时可以申请定向增资，或挂牌后单独申请定向增资；增资程序灵活，向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或者挂牌公司在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免向中国证监会申请核准；挂牌公司申请定向发行股票，可申请一次核准，分期发行。挂牌公司可以使股权流通更有效，有利于引进天使投资、风险投资。挂牌公司定向增资的特点和优势1、融资功能-直接融资挂牌后可通过增发、债券等多样化金融工具源源不断地从资本市场以低成本筹措资金。对于处于高速成长期的企业，债券融资比股权融资更易锁定成本，因此在定向发行之外，将逐步推出公司债、可转债和中小企业私募债等融资工具挂牌公司多样化融资渠道二、全国中小企业股份转让系统功能•截至2015年1月11日，共成功进行了716次定向发行，融资金额约307亿元•平均市盈率25倍，平均每次融资额4,484万元•多家亏损企业成功发行•2006年-2009年，参与机构不到30家•2010年上升为约40家•到2014年上半年，机构参与的比例超过90%•越来越多的机构和个人投资者参与•楼兰股份、首都在线各4次，扬讯科技、北京时代、中讯四方、中海阳、现代农装、联飞翔、扬讯科、九尊能源技各3次，另外有31家挂牌企业发行2次全国股份转让系统挂牌公司定向发行情况全国股份转让系统融资功能凸显机构参与定向发行热情高涨超过40家企业完成2次以上增资1、融资功能-直接融资二、全国中小企业股份转让系统功能全国股份转让系统挂牌公司定向发行案例代码名称最新公告日增发价格募资金额(亿元)430719九鼎投资2014-04-28610.0035.3677830899联讯证券2015-01-091.4630.0000430719九鼎投资2014-08-073.9222.5000830899联讯证券2014-10-171.6010.000043001