经营杠杆习题

精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------已知经营杠杆为2，固定成本为10万元，利息费用为2万元，则已获利息倍数为（）。A、2B、4C、5D、2.5答案：C解析：（EBIT+固定成本）/EBIT=2，则EBIT=10，已获利息倍数=10/2=5。已知经营杠杆为2，固定成本为4万元，企业财务费用为1万元，固定资产资本化利息为1万元，则已获利息倍数为（）。A、2B、4C、3D、1答案：A解析：因为2=（EBIT+4）/EBIT，所以，EBIT=4万元，则已获利息倍数=EBIT÷I=2。某公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.2，则该公司销售额每增长1倍，每股收益增加（）。A、1.2倍B、1.8倍C、0.3倍D、2.7倍答案：B解析：总杠杆＝1.5×1.2＝1.8，表明每股利润变动率恰好是销售额变动率的1.8倍。经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（）答案：√解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加20%B、如果息税前利润增加20%，每股利润将增加60%精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------C、如果销售量增加10%，每股利润将增加60%D、如果每股利润增加30%，销售量增加5%答案：ABCD解析：只要理解了三大杠杆的真正含义，就可以很顺利地完成该题。当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。（）答案：×解析：企业的经营风险是客观存在的，在经营杠杆系数等于1时企业仍然存在经营风险。当企业的经营杠杆系数等于1时，企业的固定成本为0，但此时企业仍然存在经营风险。（）答案：√解析：当企业的经营杠杆系数等于1时，企业的固定成本为0，此时企业没有经营杠杆效应，但并不意味着企业没有经营风险。因为引起运营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆并不是利润不稳定的根源。下列有关杠杆的表述错误的是（）。A、经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1B、财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响C、复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响D、经营杠杆表明销量的变动对息税前利润变动的影响答案：A解析：当固定成本为零时，经营杠杆系数等于1；当利息为零时，财务杠杆系数等于1。在其他因素不变的条件下，关于固定成本与经营风险的关系正确的是（）。A、固定成本越高，经营风险越小B、固定成本越高，经营风险越大C、固定成本越低，经营风险越大D、二者的关系不能确定答案：B解析：由经营杠杆系数＝边际贡献/（边际贡献－固定成本）可知，经营杠杆系数与固定成本呈同方向变化。精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------下列关于经营杠杆系数的叙述，正确的是（）。A、经营杠杆系数指的是息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数B、固定成本不变，销售额越大，经营杠杆系数就越大，经营风险就越小C、经营杠杆系数表明经营杠杆是利润不稳定的根源D、降低经营杠杆系数的措施有增加销售额、降低单位变动成本和固定成本答案：AD解析：在固定成本不变的条件下，当（M－a）大于0时，销售额越大，经常杠杆系数越小，经营风险越小。经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，经营杠杆只是扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。主观题A公司2005年销售甲产品100000件，单价100元/件，单位变动成本55元/件，固定经营成本2000000元。该公司平均负债总额4000000元，年利息率8%。2006年该公司计划销售量比上年提高20%，其他条件均保持上年不变。该公司适用的所得税税率为33%。要求：（1）计算该公司2005年的边际贡献、息税前利润和净利润；（2）计算该公司2006年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；（3）计算该公司2006年的息税前利润变动率和每股收益变动率；（4）计算该公司2006年的边际贡献、息税前利润和净利润。答案：（1）该公司2005年的边际贡献、息税前利润和净利润：边际贡献=（100-55）×100000=4500000（元）息税前利润=4500000-2000000=2500000（元）利息费用=4000000×8%=320000（元）净利润=（2500000-320000）×（1-33%）=1460600（元）（2）该公司2006年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数：经营杠杆系数=4500000÷2500000=1.8财务杠杆系数=2500000÷（2500000-320000）=1.15复合杠杆系数=1.8×1.15=2.07（3）该公司2006年的息税前利润变动率和每股收益变动率：由于：经营杠杆系数=息税前利润变动率÷销售量变动率所以：息税前利润变动率=经营杠杆系数×销售量变动率=1.8×20%=36%又由于：复合杠杆系数=每股收益变动率÷销售量变动率所以：每股收益变动率=复合杠杆系数×销售量变动率=2.07×20%=41.4%（4）该公司2006年的边际贡献、息税前利润和净利润：息税前利润=2500000×（1+36%）=3400000（元）由于净利润增长率等于每股收益变动率，所以，净利润的增长率也等于41.4%。净利润=1460600×（1+41.4%）=2065288.4（元）边际贡献=3400000+2000000=5400000（元）。精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------解析：某股份有限公司有关资料如下：（1）公司本年年初未分配利润借方余额为181.92万元（已超过5年的税前可抵税期限），本年息税前利润为800万元，另，公司的负债是200万元，平均利息率是10%，所得税税率为33%。（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元。（3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定盈余公积金，按10%的比例计提任意公积金。本年按可供投资者分配利润的20%向普通股股东发放现金股利。要求：（1）计算本年度净利润。（2）计算本年度应计提的法定盈余公积金和任意盈余公积金。（3）计算本年末可供投资者分配的利润。（4）计算每股支付的现金股利。（5）假定公司固定成本为0，公司预计下年度产销量增加20%，问每股收益将达多少？答案：（1）本年度净利润＝（800－200×10%）×（1－33%）＝522.6（万元）（2）应提取法定公积金＝（522.6-181.92）×10%＝34.07（万元）应提取任意公积金＝（522.6-181.92）×10%＝34.07（万元）（3）计算光华公司本年度可供投资者分配的利润可供投资者分配的利润＝522.6－34.07－34.07-181.92＝272.54（万元）（4）计算每股支付的现金股利每股支付的现金股利＝272.54×20%÷60＝0.91（元/股）（5）固定成本为0，则经营杠杆系数为1财务杠杆系数＝800/（800－20）＝1.03总杠杆系数=1×1.03=1.03每股收益=（522.6/60）×（1+20%）×1.03=10.77（元）解析：某企业只生产一种产品，其总成本习性模型为Y＝5000＋3X。假定该企业2007年度销售量为5000件，每件售价为10元；按市场预测2008年A产品的销售数量将增长20%。要求：（1）计算2007年该企业的边际贡献总额。（2）计算2007年该企业的息税前利润。（3）计算2008年的经营杠杆系数。（4）计算2008年息税前利润增长率。（5）假定企业2007年发生负债利息2500元，无融资租赁租金，计算2008年财务杠杆系数和复合杠杆系数。答案：（1）2007年企业的边际贡献总额＝S－V＝5000×10－5000×3＝35000（元）（2）2007年企业的息税前利润＝边际贡献总额－固定成本＝35000－5000＝30000（元）（3）2008年企业经营杠杆系数＝边际贡献总额/息税前利润总额＝35000/30000＝1.17（4）2008年息税前利润增长率＝1.17×20%＝23.4%（5）2008年企业财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT－I）＝30000/（30000－2500）＝1.092008年企业复合杠杆系数＝财务杠杆系数×经营杠杆系数＝1.09×1.17＝1.28解析：某企业2006年资产平均总额为1000万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为5，负债的年均利率为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元，所得税率为精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------