工程经济学课程讲稿(1-8章110505)

工程经济学主讲:窦艳杰课程结构•绪论•项目经济评价要素•项目经济预测•资金的时间价值•单方案评价•多方案评价•不确定性分析•设备更新的技术经济分析•建设项目可行性研究与经济评价•价值工程参考书目•《工程经济学》，赵国杰主编，天津大学出版社，2004年第2版•《工程经济学》，黄有亮等主编，东南大学出版社，2002年第1版•《工程经济学》，李南主编，科学出版社，2009第3版•《工程技术经济》，赵彬主编，高等教育出版社，2003年第1版第一章绪论主要内容：工程经济学的含义工程技术与经济的关系工程经济学的产生与发展工程经济学的研究对象工程经济分析的基本原则第一节工程经济学的含义•工程经济学——工程技术与经济之间关系的一门学科，其核心过程是对工程技术方案进行经济分析与评价，选择技术上可行、经济上合理的最佳方案。•工程经济学也称为技术经济学，是研究各种技术在使用过程中如何以最小的投入获得预期产出或者说如何以等量的投入获得最大产出的学科。第二节工程技术与经济的关系一、工程的含义：•1.将自然科学的原理应用到工农业生产中去而形成的各学科的总称。如：土木建筑工程、水利工程、冶金工程、生物工程等。•2.指具体的施工建设项目。如:三峡工程、青藏铁路工程、高速公路建设工程、城市自来水厂或污水处理厂工程、企业的技术改造及改扩建工程等。•工程经济学中的工程既包括工程技术方案、技术措施，也包括工程项目。第二节工程技术与经济的关系二、技术的含义：•技术是指根据生产实际经验和自然科学原理而形成的设计工艺方法、数据信息、操作技能及劳动工具的总称。狭义：劳动工具和操作技能。广义：劳动工具、劳动对象和劳动方法、技能、工艺水平等内容总称。注意：工程经济学中的技术指广义的技术。第二节工程技术与经济的关系三、经济的含义：1.社会生产关系指人类社会发展到一定阶段的社会经济制度，它是社会生产关系的总和，是政治和思想等上层建筑赖以存在的基础。2.国民经济的总称如一国的社会产业部门的总称3.人类的经济活动即对物质资料的生产、交换、分配和消费活动4.节约或节省即人们在日常工作与生活中的节约注意：工程经济学中的经济指节约的含义。四、工程技术与经济的关系•工程技术与经济有着非常密切的关系，二者是相互联系，相互促进，相互制约。•1.经济方面的需要是技术进步的动力和方向，技术的发展又受经济条件的制约。2.技术方面的进步是推动经济发展，提高经济效益的重要条件和手段，同时技术又必须同经济相适应。总结：工程技术和经济并不是孤立存在的，是不可分割的统一体。第二节工程技术与经济的关系第三节工程经济学的产生与发展•工程经济学的产生至今有100多年。其标志是:1887年，美国土木工程师A.M.·威灵顿在铁路线的计算中首先应用了资本费用分析法，并提出了工程利息的概念。1920年，O.B.·戈特曼在其著作《财务工程》中提出了用复利法来分析方案。1932年，E.L.·格兰特出版了《工程经济学原理》，奠定了经典工程经济学的基础。1982年，J.L.·里格斯出版了《工程经济学》，系统地阐述了货币的时间价值、货币管理、经济决策和风险与不确定性分析等工程经济学的内容。我国在20世纪70年代后期开始逐步发展和应用工程经济学。近几年来，教育部规定在工程类专业的教学计划中安排《工程经济学》课程。第三节工程经济学的产生与发展第四节工程经济学的研究对象•工程经济学的研究对象是工程项目技术经济分析的最一般方法,即研究采用何种方法、建立何种方法体系,才能正确估价工程项目的有效性,才能寻求到技术与经济的最佳结合点。•工程经济学的主要任务就是研究技术与经济之间的合理关系，找出其协调发展的规律，促进技术进步和提高经济效益。第五节工程经济分析的基本原则效益与费用计算口径对应一致的原则收益与风险权衡的原则定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则第二章项目经济评价要素主要内容：投资成本折旧收入、税金和利润第一节投资•一、投资的概念1.投资的含义一般是指经济主体为获得预期的经济效益而垫付一定数量的货币或其他经济资源于某些事业的经济活动。2.投资的特点收益性、风险性3.投资的类型从形成资产的形态划分：直接投资和间接投资从投资的用途划分：生产性投资和非生产性投资从投资的性质划分：固定资产投资和流动资产投资第一节投资•二、固定资产投资1.固定资产固定资产是指在社会再生产中可以长期反复使用的物质资料，是社会再生产活动的基本物质基础。固定资产的划分标准：(1)使用年限在一年以上(2)单位价值在规定的限额以上第一节投资•2.固定资产投资固定资产投资是指用于建筑、安装和购置固定资产以及与之相联系的其他工作的投资。固定资产投资建筑工程投资设备、工具、器具购置投资安装工程投资其他投资预备费第一节投资•三、流动资金投资1.流动资金流动资金是指供生产和经营过程中周转使用的资金。根据流动资金在再生产过程中的价值形态,分为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金和货币资金等五种价值形态。2.流动资产流动资金投资形成流动资产。流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括存货、应收帐款、预付帐款、短期投资、现金及存款。第一节投资3.流动资金和流动资产的关系流动资金是流动资产的价值形态，在项目寿命周期内的形态如下：货币资金原材料、燃料产成品、半产品建设项目的总投资=固定资产投资+流动资金投资第一节投资•四、项目投资资金的筹措渠道不同投资主体的投资资金筹措渠道不同：1.中央政府投资主体的资金筹措渠道财政税收、财政信用、举借外债2.地方政府投资主体的资金筹措渠道财政税收、财政信用、其他自筹资金3.企业投资主体的资金筹措渠道自有资金、银行信用、发行股票和债券、民间集资、企业与外国资本合资、发行国际股票4.个人投资主体的资金筹措渠道个人自有资金、民间集资、金融机构信用第一节投资•五、资金成本1.资金成本的概念资金成本是指投资主体为筹集资金和使用资金而付出的代价。资金成本=资金筹集费+资金使用费资金筹集费：是在筹集资金过程中支付的各项费用，包括银行手续费、印刷费、担保费、广告费等等资金占用费：是指占用或使用资金所支付的费用，包括银行借款利息、发行股票的股息、发行债券的利息•2.资金成本率资金成本率是项目资金占用费与扣除筹集费用的实际筹集资金额的比率。资金成本率通常用来表示资金成本的大小。习惯上将“资金成本率”也称为“资金成本”。第一节投资资金成本率=资金占用费筹资金额—资金筹集费第一节投资•3.资金成本的计算(1)长期借款的资金成本长期借款资金成本=借款年利息（1—所得税税率）借款筹资总额—借款筹集费借款年利息=借款筹资总额×借款年利率借款筹集费=借款筹资总额×借款筹集费率长期借款资金成本=借款年利率（1—所得税税率）1—借款筹集费率借款利息在税前支付，具有抵税的作用第一节投资•例2-1：某企业取得长期借款100万元,年利率12％,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹措借款的费用率为0.2％,企业所得税率为33％,计算这笔借款的资金成本。长期借款资金成本=借款年利息（1—所得税税率）借款筹资总额—借款筹集费%06.8%2.0100100%)331(%12100LK长期借款资金成本=借款年利率（1—所得税税率）1—借款筹集费率%06.8%2.01%)331(%12LK第一节投资•3.资金成本的计算(2)债券的资金成本（平价发行）债券资金成本=债券年利息（1—所得税税率）债券筹资总额—债券筹集费债券年利息=债券筹资总额×债券年利率债券筹集费=债券筹资总额×债券筹集费率债券资金成本=债券年利率（1—所得税税率）1—债券筹集费率债券利息在税前支付，具有抵税的作用第一节投资•例2-2：某企业发行面值1000元的债券10000张,期限10年,票面利率10％,每年付息一次,发行费率为3％,所得税率为33％,债券按面值等价发行，计算该债券的资金成本。债券资金成本=债券年利率（1—所得税税率）1—债券筹集费率%91.6%31%)331(%10bK债券资金成本=债券年利息（1—所得税税率）债券筹资总额—债券筹集费%91.6%3100001000100001000%)331(%10100001000bK第一节投资•3.资金成本的计算(3)优先股的资金成本优先股资金成本=优先股年股利优先股筹资总额—优先股筹集费优先股资金成本=优先股年股利率1—优先股筹集费率优先股年股利=优先股筹资总额×优先股年股利率优先股筹集费=优先股筹资总额×优先股筹集费率优先股股利是在税后支付的，不具有抵税作用；股利是固定的第一节投资•例2-3：某公司发行优先股筹资100万元，年股利率为10%，筹集费用率为7%，计算该优先股的资金成本。%75.10%7100100%10100pK优先股资金成本=优先股年股利优先股筹资总额—优先股筹集费优先股资金成本=优先股年股利率1—优先股筹集费率%75.10%71%10pK第一节投资•3.资金成本的计算(4)普通股的资金成本普通股第一年年股利=普通股筹资总额×普通股第一年年股利率普通股筹集费=普通股筹资总额×普通股筹集费率普通股资金成本=普通股第一年年股利普通股筹资总额—普通股筹集费+股利增长率普通股资金成本=普通股第一年年股利率1—普通股筹集费率+股利增长率普通股的股利是不固定的，通常是逐年增长的第一节投资•例2-4：某公司新发行普通股共计1000万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长1%，筹集费用率为2.5%，计算该普通股的资金成本。%31.12%1%5.210001000%121000eK普通股资金成本=普通股第一年年股利普通股筹资总额—普通股筹集费+股利增长率%31.12%1%5.21%12eK普通股资金成本=普通股第一年年股利率1—普通股筹集费率+股利增长率第一节投资•3.资金成本的计算(5)留存盈余转普通股的资金成本一般企业都不会把全部收益以股利形式分给股东，所以，留存盈余是企业资金的一种重要来源。企业留存盈余，等于股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资与以前缴给企业的股本一样，也要求有一定的报酬，所以，留存盈余也要计算成本。留存盈余资金成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。其算公式为：留存盈余转普通股资金成本普通股第一年年股利留存盈余转普通股金额+股利增长率=第一节投资•3.资金成本的计算(6)总资金成本为了反映整个融资方案的资金成本情况，需要计算总资金成本，即以各种资金占全部资金的比重为权数，对个别资金成本进行加权平均计算总资金成本。niiiKWK1Ki——第i笔资金的资金成本Wi——第i笔资金在全部资金中所占比重第一节投资•例2-5：某投资项目共需资金5000万元，预计长期贷款1000万元，发行债券1500万元，发行普通股票2000万元，使用留存盈余资金500万元，其资金成本分别为5%、7%、10%、9%，计算该项目的总资金成本。niiiKWK1%8%95000500%1050002000%750001500%5500010001niiiKWK即该项目的总资金成本为8%课后作业：教材26页：9、10、11参考答案•9.%41.7%5.0200200%)331(%11200LK•10.%43.15%1%3800800%14800eK•11.%09.10500100%11500250%26.1150050%17.9500100%7.61niiiKWK第二节成本•一、成本的概念在生产性投资项目中，产品成本是生产和销售产品所消耗的活劳动和物化劳动的货币表现。即成本为取得收入而付出的代价。工程经济学中的成本概念与会计中的成本不同：1.会计中的成本指产品制造成本；工程经济学中的成本除了产品制造成本外，还包括管理费用、财务费用和销售费用；2.会计中的成本是实际发生的