第十讲.通货膨胀和通货紧缩理论

第九章通货膨胀与通货紧缩学习目标第一节通货膨胀定以及测量一、通货膨胀定义第一节通货膨胀定以及测量一、通货膨胀定义第一节通货膨胀定以及测量一、通货膨胀定义通货膨胀的特点：（1）物价总水平上涨，是指各种商品和劳务价格加总在一起的平均数是上升的。（2）物价总水平的上涨状态是持续的，而不是指某个月或某一两个月的物价上升。（3）通货膨胀是价格总水平的明显上升，轻微的价格水平上升，就很难说是通货膨胀。需求拉动型。总需求过度增长引起的通货膨胀。成本推进型。由于工会力量或行业垄断引起工资水平或利润水平的提高超过物价上涨水平而推动通货膨胀。结构型。由于部门性经济结构不均衡引起的通货膨胀。混合型。需求、成本和社会经济结构共同作用引起的通货膨胀。二、通货膨胀的类型1.按发生原因分信用扩张型。指由于信用扩张，即由于贷款没有相应的经济保证，形成信用过度创造而引起的通货膨胀。国际传播型。又称输入型，指由于进口商品的物价上升，费用增加而引起的通货膨胀。财政赤字型。因财政出现巨额赤字而滥发货币引起的通货膨胀。开放型。也称公开的通货膨胀，即物价可随货币供给量的变化而自由浮动。抑制型。也称隐蔽的通货膨胀，即国家控制物价，主要消费品价格基本保持人为平衡，但表现为市场商品供应紧张、凭证限量供应商品、变相涨价、黑市活跃、商品走后门等的一种隐蔽性的一般物价水平普遍上涨的经济现象。2.按表现状态划分3.按通货膨胀程度划分爬行式。又称温和的通货膨胀，即允许物价水平每年按一定的比率缓慢而持续上升的一种通货膨胀。跑马式。又称小跑式通货膨胀，即通货膨胀率达到两位数字，在这种情况下，人们对通货膨胀有明显感觉，不愿保存货币，抢购商品，用以保值。飚升式。又称恶性通货膨胀，即货币急剧贬值，物价指数甚至可达到天文数字。即零售价格指数，它能反映直接影响一般民众生活状况的物价趋势，许多国家通常用它来代表通货膨胀率。但消费物价指数不包括公营部门的消费、生产资料及进出口商品、劳务的价格变化。三、通货膨胀的度量1.消费物价指数人们一般将物价上涨指数看作是通货膨胀率。测量物价指数的主要指标有：2.批发物价指数指根据制成品和原料的批发价格编制的指数。这一指数对商业循环较为敏感，但由于它不包括各种劳务，所以其变化对一般公众生活的影响也不如消费物价指数那样直接。指按当年价格计算的国民生产总额对按固定价格计算的国民生产总额的比率。它既包括私营部门和公营部门的消费，也包括生产资料与进出口商品、劳务的价格，因此比较全面。但对一般家庭来说，投资品和出口商品的价格与他们并无直接关系。3.国民生产总额平减指数四、通货膨胀的效应1.经济增长效应有益论的观点：①资本主义经济长期处于有效需求不足、实际经济增长率低于潜在经济增长率的状态。因此，政府可通过实施通货膨胀政策，增加赤字预算，扩大投资支出来刺激有效需求，推动经济增长；②通货膨胀有利于社会收入再分配向富裕阶层倾斜，而富裕阶层的边际储蓄倾向比较高，因此会提高储蓄率从而促进经济增长；③通货膨胀出现后，公众预期的调整有一个时滞过程，在此期间，物价水平上涨而名义工资未发生变化，企业的利润率会相应提高，从而刺激私人投资的积极性，增加总供给，推动经济的增长。有害论的观点：长期通货膨胀会对经济带来严重的消极影响，降低经济体系的运行效率，阻碍经济的正常成长。①纸币贬值，妨碍货币职能的正常发挥；②降低借款成本，诱发过度的资金需求；③企业的生产成本上升，预期利润率降低，不利于调动生产者和投资者的积极性；④企业先期积累的各种折旧准备金和公积金贬值，从而使企业设备更新和技术改造能力下降，影响生产发展；⑤破坏正常的信用关系，增加生产性投资风险和经营成本，从而缩减银行信贷业务，使流向生产性部门的资金比重下降，流向非生产性部门的资金比重增加，导致产业结构和资源配置不合理，国民经济畸形发展；⑥阻碍本国商品的出口，导致国民收入减少。同时还会鼓励外国商品进口，加剧国内市场竞争压力，影响国内进口替代品生产企业的发展，并导致贸易收支逆差。⑦打乱正常的商品流通渠道，加深供求矛盾，助长投机活动，引起资本大量外流和国际收支的恶化。中性论的观点：通货膨胀对实际产出和经济增长既无正效应又无负效应。其理由是公众会根据对通货膨胀发展的预期，按照物价上涨水平作出合理的行为调整，因此，通货膨胀的各种影响作用会相互抵消。对资本主义国家经济发展史实证分析的结论：基本定论是：通货膨胀不利于经济增长，即使对经济发展有某些刺激作用，也是短时期的，并以积累更大矛盾为代价。据对全世界170个国家的统计，长期处于双高型（高通货膨胀率、高经济发展速度）的国家几乎没有，即使有，暂时出现的正效应也是以有效需求的不足为前提条件的。而且，短期双高之后，有的国家则长期陷入滞胀状态而不能自拔。主要资本主义国家通货膨胀和经济增长关系(单位：%)我国通货膨胀率与经济增长的关系(1979—1988年)单位：%定义：所谓强制储蓄是指政府财政出现赤字时向中央银行借债透支，直接或间接增大货币发行，从而引起通货膨胀。这种做法实际上是强制性地增加全社会的储蓄总量以满足政府的支出，因此又被称之为通货膨胀税。2.强制储蓄效应有害论：强制储蓄可以扩大政府投资，但由于物价水平的上涨和实际利率的下降，其结果会使民间消费和储蓄的实际额减少，导致民间资本积累速度下降，并使企业历年所累积的折旧不能满足设备更新需要，从而减少民间资本存量。民间资本和投资的减少部分大体相当于政府运用通货膨胀强制储蓄的部分。因此，强制储蓄的结果不会带来社会总投资的扩大。有益论：虽然一般货币持有者因通货膨胀而失去的货币价值等于政府所获得的通货膨胀税，但如果政府的储蓄倾向高于货币持有者的一般储蓄倾向，整个国家的平均储蓄水平就会提高，从而增加社会投资总额。尤其是在经济尚未达到充分就业水平，存在大量闲置生产要素的情况下，政府运用扩张性财政政策或货币政策强制储蓄来增加有效需求，并不会引发持续的物价上涨。中国的实际：对于中国来说，利用通货膨胀的强制储蓄效应却未必能促进经济发展，因为中国是一个资源供给相对短缺和总需求经常过大的国家，如果不适当地运用强制储蓄政策，将会导致需求膨胀、物价迅速上涨和其他各种消极经济效应。定义：收入和社会财富的再分配效应是指通货膨胀发生时人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同变化，有些人的收入与财富会提高和增加，有些人则会下降和减少。3.收入和社会财富的再分配效应固定收入者与变动收入者之间：在通货膨胀情况下，固定收入者的收入调整滞后于通货膨胀，因而会使其实际收入减少；而一些负债经营的企业和非固定收入者能够及时调整其收入，因而可从通货膨胀中获利。但随着通货膨胀的持续发展，员工工薪和原材料价格相应上调，企业利润的相对收益会逐渐消失。政府由于其实行的累进税制度使其成为通货膨胀的最大受惠者。但政府是否真正从通货膨胀中受益还要看政府的名义收入增长是否快于物价上涨。债权人和债务人之间：通货膨胀时期，面值固定的金融资产如债券和票据等，其价值会下跌，而各种变动收益的证券和实物资产如股票和房地产等，其价值会增大。因此债权人是受害者，债务人是受益者。通货膨胀在减少债务性金融资产实际价值的同时也减轻了政府、金融机构和公司企业的债务负担。最易受通货膨胀打击的往往是小额存款人和债券持有人。因为大的债权人不仅可以采取更多的措施避免通货膨胀的不利影响，同时他们也是更大的债务人。高收入阶层和低收入阶层之间：按照西方经济学理论，低收入阶层的边际支出倾向相对大于高收入阶层的边际支出倾向，通货膨胀时期，由于物价上涨和人们名义收入的提高，会使低收入阶层消费支出的增加相对大于高收入阶层消费支出的增加，而低收入(主要是工薪收入)阶层实际收入的增加相对小于高收入(主要是利润收入)阶层实际收入的增加，因此社会财富的积累和再分配会向高收入(利润收入)阶层一方倾斜。原因：通货膨胀使各种生产要素、商品和劳务的相对价格发生很大变化和扭曲，引起资源配置低效和浪费；通货膨胀会助长投机并导致社会资源的浪费；通货膨胀使人们增加持有更多的实物资产，在交易、维护、处置和管理上花费更多的时间、人力和物力，因而造成社会资源的浪费；4.资源配置扭曲效应通货膨胀会造成市场供不应求的环境，使购买者盲目抢购，不计质量，加重经济结构的不平衡；通货膨胀会使实际利率下降，打击公众的储蓄意愿，使资本积累的速度降低；在通货膨胀期间，中央银行基准利率的调整往往滞后，使金融机构的正常融资渠道受阻，而民间高利贷则得以盛行，因而会改变正常的利率结构，阻碍长期金融工具的发行，影响金融市场的健康发展及其配置社会资源的功能。主要表现为：加剧经济环境的不确定性，并使政府的政策操作变得无所适从，增大了失误的可能性；大量资金被吸引到流通中从事投机交易，使商品流通秩序发生混乱，加剧了经济的不平衡；劳动者的工资所得赶不上投机活动的利润所得，挫伤劳动者的积极性，助长投机钻营、不劳而获恶习，败坏社会风气，激化贫富不均的社会矛盾；助长贪污腐败，损害政府信誉。5.经济秩序与社会秩序紊乱效应至下节回本章第二节通货膨胀的成因与治理一、通货膨胀的成因二、通货膨胀的治理回本章至下节一、“需求拉动”的通货膨胀理论（一）凯恩斯的“半通货膨胀”理论凯恩斯认为，在货币数量增加后，在充分就业这个最后分界点的前后，其膨胀效果的程度不同。一般有两种情况：(1)在达到充分就业分界点以前，货币量增加后，就业量随有效需求的增加而增加。其作用，一部分在提高成本单位，一部分在增加产量。他认为原因是因为存在着闲置的劳动力，工人被迫接受低于工资品价格上涨比例的货币工资，尚有剩余生产资源，供给有弹性，故增加有效需求有刺激产量增加的作用。此时货币数量的增加不具有十足的通货膨胀性，而是一方面增加就业量和产量，另—方面也使物价逐渐上涨，但其幅度小于货币量的增加。这种情况，他称之为“半通货膨胀”。(2)在达到充分就业点以后，货币量增加产生了显著的膨胀性效果。由于各种生产资源均无剩余，供给无弹性，货币量增加后有效需求也提高，但就业量和产量却不再增加．增加的只是边际成本中各生产要素的报酬，即成本单位，特别是工人增强了对工资下降的抵抗力，货币工资必须随工资品价格作同比例提高，此时物价就随货币量的增加而上升，形成绝对的通货膨胀。必须说明的是，在凯恩斯的理论模式里，充分就业是一种例外，而小于充分就业才是常态。因此，他实际上是认为，增加货币数量只会出现利多弊少的半通货膨胀，而不会出现真正的通货膨胀，这成为他提倡膨胀性货币政策的理论基础。（二）新古典学派的需求拉上说新古典综合派也是从货币需求角度寻找通货膨胀的成因的。该理论认为之所以产生一般性物价上涨的通货膨胀，是因为各国政府采用了扩张性财政货币政策，刺激了有效需求。当货币需求大于商品供给时，就形成了膨胀性缺口，牵动物价上涨，导致通货膨胀。这和60年代以前凯思斯学派(包括凯思斯本人)的认识相同。所不同的是凯恩斯是以充分就业为界限来判断是否发生真正的通货膨胀，而现代凯恩斯主义强调的重点是总供给与总需求的平衡。凯恩斯认为只要存在失业就不会发生真正的通货膨胀，只会形成半通货膨胀。但从50年代以来，通货膨胀持续存在并日益严重，失业与物价上涨并存，凯恩斯的半通货膨胀理论对此无法作出解释。于是汉森等人从另一方面寻找通货膨胀的成因，提出了需求拉上说。汉森等人认为，需求创造供给的必要条件是资源的充分存在。一旦总需求(包括政府赤字支出、公众投资和消费支出)超出了由劳动力、资本及资源所构成的生产能力界限时，总供给无法再增加，这就形成了总需求总供给的膨胀性缺口，这个缺口通常由商品缺口和生产要素缺口组成。只要存在通货膨胀缺口，物价就必然上涨，以此来填补求大于供的缺口。由于此时需求的增加对供给己失去了刺激作用，因此，即使失业存在，物价也照涨不误，失业就会和通货膨胀并驾齐驱。如图所示，开始的情况是，总需求曲线Ｄ0Ｄ0与总供给曲线ＳＳ相交于E点，经济处于均衡状态。真实国民生产总值是2万亿美元，价格指数为10