中投顾问-热点深度分析（6月第四周医药篇）

热点深度分析核心客户参阅中投顾问产业研究中心出品研究创造价值我国医药流通产业将进行新一轮洗牌中投顾问投资内参目前，我国医药流通企业有1.3万家，这得益于我国药品流通企业实行前置审批。03年，国家药监局对医药流通企业进行GMP认证，当时全国只有6000多家医药流通企业。之后国家药监局将这项权力下放到省级药监局，于是便得到今天这个结果。中投顾问医药行业首席研究员郭凡礼指出，然而随着新医改的推进，如今的医药流通产业将进行一次大的调整，接下来，我国医药流通产业将进行新一轮洗牌。根据中投顾问产业研究中心资料显示，如今我国医药商业领域前三强的行业集中度仅有20％，而在日本，这个数字为67％，美国则高达96％。从这组数据来看，我国医药流通行业的集中度还有很大的提升空间。自从去年4月份新医改方案实施以来，相比处于医药产业制造环节的药企，处于产业流通环节的医药商业企业则最先面临新医改带来的冲击。中投顾问医药行业首席研究员郭凡礼指出，新医改的政策虽然对医药行业带来实质利好，但同时也将医药流通企业的蛋糕大幅削减。这是因为医药流通企业的整合与整个医药行业整合有不同之处，医药流通企业的整合将大大缩短流通环节，而这个环节却恰恰是医药流通企业的主要利润来源。因此，在医药流通企业整合的同时，它们的蛋糕也被削减。郭凡礼指出，国务院安排商务部参与医药流通行业管理。商务部在近期召开的全国流通行业工作会议上指出，下一阶段，商务部将对医药流通企业进行“抓大放小”，因而全国性或区域性的大型药品流通企业也将受益。而在2月23日，卫生部发布的《关于公立医院改革试点的指导意见》中，“取消药品加成制度”是重要一环，而取消药品加成后，一些医药流通企业特别是医药流通的龙头企业将显著受益。热点深度分析中投顾问出品核心客户参阅2010年6月研究员郭凡礼中投顾问医药行业研究员毕业于中山大学，后又获得管理学硕士学位。2006年加入中投顾问产业研究中心，从事医药行业研究。电话：[phone]邮箱：[e-mail]相关研究成果2010-2015年中国生物制药行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国医药行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国保健品市场投资分析及前景预测报告2010-2015年中国中药行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国疫苗市场投资分析及前景预测报告让投资更安全·经营更稳健热点深度分析核心客户参阅郭凡礼同时指出，虽然，对于整合后的大企业、大集团如国药、新上药以及九州通来说将得到更加丰厚的利润，而对于医药流通行业中的中小企业，它们为此付出的代价可能是被兼并或者消失。图表美日中医药商业领域前三强行业集中度对比96%67%20%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%美国日本中国数据来源：中投顾问产业研究中心商务部医药流通标准对行业影响甚大些相关的标准出台以后，将促使我国医药流通行业更加规范，行业集中度也将大幅提升。面的规划、药品流通体系的建立以及提高药品零售连锁企业的市场占有率等各个方面。达国家，医药商业流通企业只有几十上百家，这些都是我国医药流通行业的发展瓶颈。2010年2月24日，商务部市场秩序司在其网站上公布了2010年流通工作的安排，《通知》中指出，商务部将在2010年推出针对医药商业物流的行业标准，包括《医药物流服务规范》、《药品零售企业经营服务规范》和《医药物流企业分级评估指标》，中投顾问医药行业首席研究员郭凡礼指出，这郭凡礼指出，自03年我国经贸委撤销后一直到去年年底，我国医药流通行业的管理一直缺位，也没有一个明确的管理部门，所以直到现在我国医药物流方面的标准都相当模糊。由于此次医药流通标准主要将淘汰一批“小、散、乱”的企业以及兼并重组一批具有实力和发展潜力的企业，同时也会培养一批“大企业、大集团”，因此商务部版的医药流通标准将主要研究及制定宏观方根据中投顾问产业研究中心资料显示，目前，我国有1.3万余家药品批发企业，但是绝大多数企业都是规模小、管理差的企业。08年，我国药品销售额超过5000万元的流通企业不到500家，只约占全国药品流通企业总数的4%。而在国外发中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅图表08年中国流通企业销售额对比企业药品销售额超过5000万元4%企业药品销售额不足5000万元96%数据来源：中投顾问产业研究中心医药物流企业将显著受益，而对于一些中小型的医药物流企业可能会受到一定的影响。综合绩效评价暂行办法》，该《办法》对于制定药品物流分级评估标准是有借鉴意义的。良、中、低、差五个等级这些方面对药品物流业制订分级评估标准都有借鉴的意义。的政策引导、保护中小医药物流企业的利益，从而推动整个医药物流行业健康的发展。中投顾问医药行业首席研究员郭凡礼指出，此次商务部制定的医药流通行业标准分别从不同的方面对医药流通企业进行规范。比如《医药物流企业分级评估指标》是用于划分企业职能的标准，企业进行分级后，会按照医药物流企业规模的大小来排名等次，这样对于这些医药物流企业经营活动带来的影响其实也就是受益性的高低。因为新医改的影响以及基本药物的招标、采购和配送等方面的原因，分级后最大的一些郭凡礼指出，而此次商务部制定的药品物流企业分级评估标准是由中国医药企业管理协会负责，该标准将参考国资委的《中央企业首先，从开展企业综合绩效评价工作应当遵循的原则上来看，全面性、客观性、效益性和发展性原则都是药品物流企业分级评估标准的原则所在；其次，在评价内容和评价指标方面，特别是在财务绩效定量评价方面对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判也可以让药品物流企业借鉴；第三，在评价标准与评价方法中，标准按照不同规模及指标类别，分别测算出优秀值、良好值、平均值、较低值和较差值五个档次以及分为优、企郭凡礼指出，《中央企业综合绩效评价暂行办法》除了以上提到的可以适合于药品物流企业之外，药品物流企业的评价还需要增加两方面的指标。首先是第三方物流，如今在社会劳动分工日趋细化、竞争不断加剧、企业对高效率的不楔追求的情况下，企业将自己不熟悉的物流业务外包给第三方医药物流企业来承担无疑是明智之举，这可以有效减轻企业的负担，而且也是未来的大势所趋。其次是在对药品物流企业的评价中应该加入医药物流中小企业目前，商务部正在开展对各省实施基本药物制度及实施基本药物制度后的批发零售企中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅业经营状况调查，这项调查主要将对下一步的医药物流分级评估的制定提供参照。比如在《各省药品流通行业及基本药物制度实施基本情况调查表》（附件1）中，药品批发企业及药品销售企业的数量、从业人数以及基本药物配送的中标企业数量、从业人数的多少可以大致得出需要多少家医药物流企业来提供整个医药零售企业的配送。未来我国在药品配送这一部分需要投入多大的比例才能满足我国医药物流正常的需要。而在《参与国家基本药物制度实施后企业经营变化情况调查表》（附件2）中，药品批发企业和药品零售企业在一季度对基本药物的配送占整个销售的多少可以看出《药品价格管理办法》将缓解药价虚高台后旨在对药品生产、销售等各个环节进行全方位调控，从而终结药品流通的暴利时代。看出国家对创新药的鼓励重点是放在了大企业、大集团上，这也与新医改的初衷相符。见稿已经将原研药的单独定价概念淡化，这样，外资药超国民待遇开始亮起收缩红灯。。不过由于这样的操作方法将损害某些利益集团的利益，因此能否有效实施都是未知。真正实现上述提法还需出台更为详尽的配套文件，届时其新的变化才能真正体现出来。中投顾问医药行业首席研究员郭凡礼指出，新医改推行一年以来效果不甚理想，特别是新医改的目标——缓解老百姓“看病贵、看病贵”的问题提出一年之后再次出现以“天价芦笋片”为代表的药价虚高问题层出不穷。在这种情况下，发改委采取四项措施，加强药品价格管理，进一步降低虚高药品价格，而修订《药品价格管理办法》就是四项措施之一，此次《药品价格管理办法》出郭凡礼指出，此次《药品价格管理办法》一个比较明显的导向就是鼓励创新，这是延续去年11月《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》之后做出的更为详尽的规定。这些鼓励创新的措施包括对专利药、首仿药以及“中国境内生产，并出口到国际主流市场的药品”的保护，不过由于“中国境内生产，并出口到国际主流市场的药品”非常少，因此也可以郭凡礼同时指出，药品价格一直备受诟病，特别是外资企业的一些创新药，比如说一些治疗肿瘤的药物，已进入中国市场的价格就比其他国家高出数倍，而此次《药品价格管理办法》内部征求意而为了遏制外资药的“超国民待遇”，我国应规定大医院所用的非专利药必须包含国内品种，由于大医院是高价外资药的主要市场，这样一来，外资药品价格和市场份额会有所下降。其次要规范医药的招投标环节，本身在同等条件下药品的招标要采用“价低者得”的方法进行，但是高价药的高利润、高回扣让药品的招标环节成了“价高者得”，而外资药又是高价药的主流力量，因此从这两方面来规范有助于缓解药价虚高的现象郭凡礼同时指出，从现在所掌握的资料来看，商务部制定的医药流通行业标准以及《药品价格管理办法》依然是一些纲领性、原则性的文件，其提出健全行业标准、鼓励有规模的药品零售企业发展连锁经营以及号召实行标准化统一配送提高效率等等方面的政策依然只是在宏观上的提法，要中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅我国医药流通产业究竟该何去何从的监督力度；第四是树立一个长远的目标和方向以真正建立并完善医药流通行业标准。重组增强自身的竞争力从而在市场上立足。当然，节约资源、避免重复建设是一定的。业专注于自身的发展、升级改造而无需担心物流这一块的运作从而提高自身的竞争力。、减免以及先征后返的政策，返还的税金可以作为医药物流企业发展的专项基金等等。。而在具体的操作中，双方企业的资产具有相融性和匹配性才是适合兼并重组的对象。委因为职能划分不清晰而造成的“谁也不管”、“出了问题又相互推卸责任”的尴尬局面。，可以预见，随着新改的持续深入，未来我国医药流通行业将迎来一个全新的时代。中投顾问医药行业首席研究员郭凡礼指出，商务部在整顿医药流通行业时主要力求解决以下四个问题：首先是明确在医药流通行业中的职能划分；其次是进一步淘汰医药流通行业中的规模小、效率低、管理差的企业；第三是加大医药流通行业中郭凡礼指出，从商务部此次的四点规划来看，医药流通企业还是要加强自身的管理，加大创新力度。一些小的医药流通企业可以通过兼并而对于标准本身来看，郭凡礼指出，商务部应出台对于第三方医药物流的鼓励政策，因为第三方医药物流无论是提高效率、降低成本，还是在物流经验以及专业的管理技术和人才方面都拥有独特的优势，因此将药品的流通交给第三方物流企业将会显著提高药品的流通效率。这样做的好处还有助于药品企除去硬件标准之外，医药物流企业需要考虑更多的软件标准。这些标准包括打破原有的观念、树立正确的物流观念；加强医药物流的人才培养，人才是发展医药物流相当重要的一环，如果人才培养的瓶颈不能突破，那么医药物流还有很长的路要走；医药物流的发展政府在政策上的支持不可或缺，这些支持包括税收的优惠而对于国药、上药等大企业来说，医药物流相关标准的出台将促进它们朝更为深入的兼并重组进军。在这个过程中，未必总能出现1+1=2的局面，这也是我们必须注意到的一点。郭凡礼指出，兼并和重组并不是简单的将企业相加或相减就可以解决的问题，它们在兼并重组过程中会遇到如企业重组的资金与成本从何而来，跨地区的兼并重组带来的资产支出，资产的相融性和匹配性磨合以及双方企业利润分配与公平方面的种种问题。因此兼并重组最根本一点就在于企业战略的实质性调整，兼并的另一方可以与兼并方实现资源、优势上的互补，而绝不是企业资产的简单改装或改组中投顾问医药行业首席研究员郭凡礼指出，这些医药流通相关标准的出台从小的方面说有助于药品流通企业整体水平进一步提升；从大的方面说有助于我国整个医药行业的稳定、健康发展。医药流通行业标准的