汽车行业在国民经济中的地位日益提升

2008年汽车行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社1北京世经未来投资咨询有限公司摘要一、汽车行业在国民经济中的地位日益提升从我国汽车工业占GDP的比重来看，汽车工业在国民经济中占有非常重要的地位，而且地位还在逐渐的升高，下图中看出，2007年时，汽车工业总产值占GDP的比重已经达到了7.92%，比上一年增加了0.8个百分点。1990年时，这个比重值只有2.66%，1998年时，比重为3.30%，经过10年的发展已经接近8%了，预计随着汽车工业的发展，这个比重将会继续增加。以上这个比重值仅仅是汽车行业对国民经济的贡献，如果加上对其上下游行业的带动，汽车行业对国民经济的拉动作用将远远的超过10%。4.045.176.156.316.067.117.923.643.483.300.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0098990001020304050607占GDP比重（%）数据来源：国家统计局汽车工业总产值在国民经济中的地位变化汽车工业包括6个子行业，其中整车制造行业是重要行业之一，汽车整车行业工业总产值占了整个汽车行业工业总产值的一半以上。整车行业工业总产值所占GDP的比重呈现出上升的趋势，特别是从2002年开始，上升速度加快，到2007年年底时，所占比重已经达到了4.24%。2008年汽车行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社2北京世经未来投资咨询有限公司1.791.912.142.453.233.683.563.233.904.240.000.501.001.502.002.503.003.504.004.501998199920002001200220032004200520062007占GDP比重（%）数据来源：国家统计局整车工业总产值在国民经济中的地位变化二、供需快速增长，消费结构不断变化（一）供需快速增长2007年，我国汽车市场继续快速平稳发展，产销量分别达到了888.25和879.15万辆，同比增速分别为22.02%和21.84%，比上年同期增加150多万辆。行业快速的发展使得我国已经成为世界第二大汽车生产和消费国。0.00200.00400.00600.00800.001000.00万辆10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.00％销量324.85439.10507.12575.82721.6879.15产量325.37444.35507.05570.77727.97888.25销量增速36.6535.1815.4913.5425.1321.84产量增速38.9536.5714.1112.5627.2322.02200220032004200520062007数据来源：中国汽车工业协会2002～2007年汽车产销状况07年汽车市场继续保持快速稳定发展，主要是经济、政策、产业发展等为此提供了有利的发展环境。首先，国民经济快速发展推动了汽车市场发展。我国经济已经连续五年保持了快速增长，2007年GDP同比增长11.4％，比上年同期加快了0.3个百分点。城乡居民收入大幅度增加，居民得到了较多实惠。全年城镇居民人均可支配收入13786元，比上年增2008年汽车行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社3北京世经未来投资咨询有限公司长17.2%，扣除价格因素，实际增长12.2%，加快1.8个百分点。农村居民人均纯收入4140元，比上年增长15.4%，扣除价格因素，实际增长9.5%，加快2.1个百分点。年末居民储蓄存款余额172534亿元，比上年末增加10967亿元。经济发展和居民收入的增加使得有更多的人能买得起车。第二，汽车产品的不断降价，使得有更多的车能被更多的人消费得起，汽车消费不仅仅在一线城市，在二三线城市也都有了不小的消费市场。（二）消费结构趋于稳定1、乘用车和商用车消费结构比较稳定2007年，乘用车消费比重保持了和上年基本一致的水平，占了汽车消费总量的71.63%，比上年同期减少了0.1个百分点，而商用车比重增加了0.1个百分点。可见，商用车在2007年保持了较好的消费状况。从发展速度看，2007年两种车型发展速度截然不同，乘用车出现一定的下降，而商用车消费速度加快，商用车消费速度加快与我国能源紧缺、物流行业发展、旅游市场发展以及城市公交的发展有密切的关系。71.6328.3728.2771.7330.9769.0319.9119.814.2330.0221.4-0.7501020304050607080乘用车商用车比重-505101520253035增速200720062005200720062005数据来源：中国汽车工业协会2005～2007年商用车和乘用车消费结构变化2、轿车、SUV消费比重小幅增加，货车比重下降2007年，各车型的消费结构继续发生着变化，但变化幅度明显缩小，轿车比重小幅增长，比上年同期增加了0.7个百分点，占了整个汽车消费53.8%的比重，占一半多的市场份额。SUV消费比重也出现小幅增长，比上年同期上涨0.8个百分点。轿车消费比重小幅增长与经济发展和居民收入水平是密切相关的，2007年，由于竞争激烈，轿车不断降价，轿车的价格不断的落入了更多居民消费者的消费范围之类，这大大的促进了轿车的消费。随着居民收入的持续提高，轿车消费比重还将继续增长。2008年汽车行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社4北京世经未来投资咨询有限公司货车消费比重较大幅度下降主要是油价上涨、对超载的严查等所导致的。油价上涨使得营运成本增加，而超载是他们唯一的盈利渠道，严查超载使得运输基本没有收益甚至还亏钱，进而使得很多运输企业或个人放弃了购买货车。5.211.217.25.153.82.64.12.82.01.212.718.34.753.12.63.32.61.31.414.448.52.73.43.120.21.01.60.010.020.030.040.050.060.0轿车MPVSUV交叉型车客车货车半挂牵引车客车底盘货车底盘％200720062005数据来源：中国汽车工业协会2005～2007年各细分车型消费结构变化3、商用车消费速度加快从下图中看出，2007年商用车消费速度加快，客车和货车的增速都较上年有明显的加快趋势。商用车销量增速比上年加快了8个多百分点，客车销量速度加快了20多个百分点，商用车销量速度的加快主要是由两点原因所造成，一是近两年商用车销量速度都比较低，远落后于乘用车行业，使得基数变小，二是2007年能源运输紧张、旅游业发展以及城市公交的发展促进了对客车和货车的消费。乘用车中，增速加快的为SUV车型，而轿车和MPV车型增速出现了不同幅度的回落。各种车型增速出现不同变化，说明随着市场的日渐成熟，消费结构也正在逐渐发生变化。-100102030405060200720062005%乘用车商用车轿车MPVSUV交叉型车客车货车客车底盘货车底盘汽车数据来源：中国汽车工业协会2005～2007年各种车型的销量速度变化2008年汽车行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社5北京世经未来投资咨询有限公司（三）进口平稳发展，出口大幅度增长2007年，汽车整车(含底盘)累计进口314130辆，同比增长38%；累计进口金额110亿美元，同比增长46%。进口以乘用车为主，占到整车总进口量的96%。乘用车累计进口302096辆，同比增长38%，增速较快，但是略低于上年全年41%的增速水平。从十大类整车进口商品市场表现看，轿车、四驱越野车均保持较快增长，上述2个品种共进口282095辆，占进口乘用车总量的93.4%，占汽车进口总量的89.8%，占绝对主导地位。07年汽车整车进口的季节波动较小，没有出现06年的1季度的进口暴增的现象，2季度后的同比增速稍高达到53%，3季度后平稳在40%左右的水平，市场波动不大。数据来源：中国汽车工业协会03～07年汽车整车进口走势2007年，整车出口(含底盘)出口612380辆，同比增长78%，增速较06年的97%下降19个百分点；出口创汇73.1{乙美元，同比增长133%。收入增长快于数量的增长。客车、越野车成为出口的亮点，同比增长数量增长达到3倍以上。小轿车也出现翻番的走势。轿车和货车的出口单价大幅上升成为新的亮点。随着国内主要汽车尤其是轿车生产企业综合实力的不断提高，其产品的技术附加值也逐步提升，因此使得整车出口能力在前几年快速上升的基础上也有了较大的提高。2007年以来，人民币一直在升值，对汽车出口是个利空。升值削弱了出口整车的价格优势。目前我国整车出口主要集中在货车，人民币升值后，将稍稍削弱轻货车出口的价格优势。但是由于我国货车价格与国际龙头厂商相比存在很大的差距，升值后其价格优势依然能够保持，所以影响有限。与此同时，人民币升值必然导致本土化程度高的企业出口成本上升，如果其产品所需进口配件多，那就意味着买进口件所需的成本会下降，进而使其整体成本水平下降，本土化率越低自然越有利。但是反过来，对于本土化率已2008年汽车行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社6北京世经未来投资咨询有限公司经达到90%～100%的企业，如果人民币升值，出口成本就会随之上升。人民币升值对国内汽车出口将产生长期影响--致使出口成本提高，无疑会削弱国产汽车的价格竞争力，将会深刻地影响汽车出口市场的走向。数据来源：中国汽车工业协会03～07年汽车整车出口走势（三）行业效益稳步回升1、汽车销售价格逐月走低2007年，汽车市场价格继续保持稳中小幅下降走势。据对全国36个大中城市监测，至12月份国产汽车价格环比下降0.89%，同比下降4.86%，月均下降幅度由上年的0.14%扩大到0.41%。全年除6月份价格与上月持平外，其余月份价格均有不同程度下降。其中，乘用车比上年12月份价格降幅超过6%，成为拉动汽车价格走低的主要因素。2007年乘用车价格全年逐月走低，至12月份乘用车价格比上年末下降6.03%，月均降幅比上年扩大近0.3个百分点，累计比上年同期下降3.55%。其中基本型、运动型乘用车与微型客车价格分别比上年末下降7.33%、7.32%和1.93%。监测品种中，降幅较大的基本型乘用车夏利N3与运动型乘用车华泰特拉卡降幅分别达到23.52%和22.42%。2、利润总额大幅度增长汽车行业收入近两年保持了快速稳定增长态势，同比增长27％左右，2007年1～11月收入达到9373亿元，年底将超过10000亿元；利润保持高速加快增长态势，2006年增速为44.17％，2007年1～11月增速为60.49％，总额达555.94亿元，年底将超过600亿元。汽车行业收入和利润的高速增长表明行业发展势头良好，虽然由于激烈竞争，汽车价格不断下降，但由于规模的不断扩大，企业对成本的控制能力逐渐加强，使得利润依然保持了高速增长。2008年汽车行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社7北京世经未来投资咨询有限公司5757.396058.49555.94242.34377.52394.159372.518113.9027.6626.8612.246.08-18.3244.1760.49-38.420200040006000800010000200420052006200711亿元-60-40-20020406080％利润总额销售收入收入增长利润增长数据来源：国家统计局2004～2007年汽车行业收入和利润变化3、行业经营状况良好，效益回升汽车行业盈利能力近三年来大幅度提升，2007年11月盈利水平基本达到了2004年年底水平，远高于2006年的盈利水平，销售毛利率和利润率分别达到16.24％和5.93％，资产报酬率达5.79％。行业规模的不断扩大和三费的下降是行业盈利能力不断提高的主要原因。行业的负债率逐年上涨，达到57.22%，但依然保持在比较合理的水平；亏损面小幅度不断下降，降到了30％，行业整体的经营状况好转；利息保障倍数逐年增长，达到了18.61倍。可见，汽车行业负债处于安全范围，偿债能力很强，负债风