2016年注册会计师考试《财务成本管理》真题及解析

2016年注册会计师考试《财务成本管理》真题及解析第一题、单选题（每题1.5分，共14题，共21分）(本题型共14小题，每小题1．5分，共21分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。)1、甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50％，权益净利率20％，股利增长率5％，股权资本成本10％。甲公司的内在市净率是()。A、2B、10.5C、10D、2.12、甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数l.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015年增加()。A、50％B、90％C、75％D、60％3、在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，正确的是()。A、股票市价越高，期权的内在价值越大B、期权到期期限越长，期权的内在价值越大C、股价波动率越大，期权的内在价值越大D、期权执行价格越高，期权的内在价值越大4、下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是()。A、产品的生产准备B、产品的研究开发C、产品的机器加工D、产品的分批质检5、下列关于营运资本的说法中，正确的是()。A、营运资本越多的企业，流动比率越大B、营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C、营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D、营运资本越多的企业，短期偿债能力越强6、有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期，其目的是()。A、防止赎回溢价过高B、保证可转换债券顺利转换成股票C、防止发行公司过度使用赎回权D、保证发行公司长时间使用资金7、企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入()。A、直接材料B、管理费用C、直接人工D、制造费用8、甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是()元。A、1B、10.01C、8.8D、99、甲消费者每月购买的某移动通讯公司58元套餐，含主叫国内长市话450分钟，超出后主叫国内长市话每分钟0.15元。该通讯费是()。A、变动成本B、延期变动成本C、阶梯式成本D、半变动成本10、甲公司与某银行签订周转信贷协议，银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5％于签订协议时交付，公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还，甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8％，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款，该笔贷款的实际成本最接近于()。A、8.06％B、8.8％C、8.3％D、8.37％11、在进行投资决策时，需要估计的债务成本是()。A、现有债务的承诺收益B、未来债务的期望收益C、未来债务的承诺收益D、现有债务的期望收益12、根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是()。A、债务利息抵税B、债务代理成本C、债务代理收益D、财务困境成本13、甲公司2015年经营资产销售百分比为70％，经营负债销售百分比为l5％，销售净利率为8％，假设公司2016年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10％的销售增长目标，预计2016年股利支付率为()。A、37.5％B、62.5％C、42.5％D、57.5％14、甲公司以持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于()。A、现金股利B、负债股利C、股票股利D、财产股利第二题、多选题（每题2分，共12题，共24分）(本题型共12小题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。)1、下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有()。A、资本成本是投资项目的取舍率B、资本成本是投资项目的必要报酬率C、资本成本是投资项目的机会成本D、资本成本是投资项目的内含报酬率2、在其他条件不变的情况下，关于单利计息、到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有()。A、债券期限越长，债券内含报酬率越高B、票面利率越高，债券内含报酬率越高C、转换比例越高，债券内含报酬率越高D、转换价格越高，债券内含报酬率越高3、市场上有两种有风险证券X和Y，下列情况下，两种证券组成的投资组合风险低于二者加权平均风险的有()。A、X和Y期望报酬率的相关系数是0B、X和Y期望报酬率的相关系数是-1C、X和Y期望报酬率的相关系数是0.5D、X和Y期望报酬率的相关系数是14、下列关于内部转移价格的说法中，正确的有()。A、以市场价格作为内部转移价格，可以鼓励中间产品的内部转移B、以市场为基础的协商价格作为内部转移价格，可以照顾双方利益并得到双方的认可C、以全部成本作为内部转移价格，可能导致部门经理作出不利于公司的决策D、以变动成本加固定费作为内部转移价格，可能导致购买部门承担全部市场风险5、公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有()。A、提高股利支付率B、加大为其他企业提供的担保C、提高资产负债率D、加大高风险投资比例6、下列营业预算中，通常需要预计现金支出的预算有()。A、生产预算B、销售费用预算C、直接材料预算D、制造费用预算7、下列各项中，需要修订产品基本标准成本的情况有()。A、产品生产能量利用程度显著提升B、生产工人技术操作水平明显改进C、产品物理结构设计出现重大改变D、产品主要材料价格发生重要变化8、企业采用成本分析模式管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有()。A、机会成本等于短缺成本B、机会成本与管理成本之和最小C、机会成本等于管理成本D、机会成本与短缺成本之和最小9、在计算披露的经济增加值时，下列各项中，需要进行调整的项目有()。A、研究费用B、争取客户的营销费用C、资本化利息支出D、企业并购重组费用10、在有效资本市场，管理者可以通过()。A、财务决策增加公司价值从而提升股票价格B、从事利率、外汇等金融产品的投资交易获取超额利润C、改变会计方法增加会计盈利从而提升股票价格D、关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息11、甲公司是制造业企业，采用管理用财务报表进行分析，下列各项中，属于甲公司金融负债的有()。A、优先股B、融资租赁形成的长期应付款C、应付股利D、无息应付票据12、下列关于证券市场线的说法中，正确的有()。A、无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大B、证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界C、投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大D、预计通货率提高时，证券市场线向上平移第三题、计算分析题（每题8分，共5题，共40分）(本题型共5小题40分，其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求，如使用英文解答，请全部使用英文，答题正确的，增加5分，本题型最高满分45分，涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。)1、(本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。)小W因购买个人住房向甲银行借款300000元，年利率6％，每半年计息一次，期限为5年，自2014年1月1日起至2019年1月1日止。小w选择等额本息还款方式偿还贷款本息，还款日在每年的7月1日和1月1日。2015年l2月末，小w收到单位发放的一次性年终奖60000元，正在考虑这笔奖金的两种使用方案：(1)2016年1月1日提前偿还银行借款60000元(当日仍需偿还原定的每期还款额)；(2)购买乙国债并持有至到期。乙国债为5年期债券，每份债券面值1000元，票面利率为4％，单利计息到期一次还本付息。乙国债还有3年到期，当前价格1020元。要求：(1)计算投资乙国债到期收益率，小w应选择提前偿还银行借款还是投资国债，为什么?(2)计算当期每期还款额，如果小w选择提前偿还银行借款，计算提前还款后的每期还款额。2、(本小题8分。)甲公司是一家制造业上市公司，当前每股市价40元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入一股股票，每份看跌期权可卖出一股股票；看涨期权每份5元，看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为40元，到期时间均为6个月。目前，有4种投资组合方案可供选择：保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、空头对敲。(1)投资者希望将净收益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合?该投资组合应如何构建?假设6个月后该股票价格上涨20％，该投资组合的净损益是多少?(注：计算组合净损益时，不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值)(2)投资者预期未来股价大幅度波动，应选择哪种投资组合?该投资组合应如何构建?假设6个月后股票价格下跌50％，该投资组合的净收益是多少?(注：计算组合净损益时，不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值)3、(本小题8分。)甲公司是一家汽车销售企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现与主要竞争对手乙公司的差异，相关资料如下：(1)甲公司2015年的主要财务报表数据。单位：万元资产负债表项目2015年末货币资金1050应收账款1750预付账款300存货1200固定资产3700资产总计8000流动负债3500非流动负债500股东权益4000负债和股东权益总计8000利润表项目2015年度营业收入10000续表资产负债表项目2015年末减：营业成本6500营业税金及附加300销售费用1400管理费用160财务费用40利润总额1600减：所得税费用400净利润1200假设资产负债表项目年末余额可代表全年平均水平。(2)乙公司相关财务比率。销售净利率总资产周转次数权益乘数24％0.61.5要求：(1)使用因素分析法，按照销售净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序，对2015年甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析。(2)说明销售净利率、总资产周转次数、权益乘数3个指标各自的经济含义及各评价企业哪方面能力，并指出甲公司与乙公司在经营战略和财务政策上的差别。4、(本小题8分。)甲公司拟加盟乙服装连锁集团，乙集团对加盟企业采取不从零开始的加盟政策：将达到盈亏平衡条件的自营门店整体转让给符合条件的加盟商；加盟经营协议期5年，加盟时一次性支付120万元加盟费；加盟期内，每年按年营业额10％向乙集团支付特许经营使用费和广告费。甲公司预计于2016年12月31日正式加盟。目前正进行2017年度盈亏平衡分析。其他相关资料如下：(1)门店面积100平方米，每平方米每年租金1500元；(2)为扩大营业规模，新增一项固定资产，原值5万元，采用直线法计提折旧，折旧年限为5年(无残值)；(3)服装每件售价1000元，变动制造成本率为40％，每年正常销售1600件，每年固定成本、变动成本率保持不变。要求：(1)计算每年固定成本总额、单位变动成本、盈亏临界点销售额及正常销量时的安全边际率。(2)如果计划每年目标税前利润120万元，计算其销量。(3)其他条件不变，如果销售价格上浮15％，以目标税前利润120万元为基数，计算目标税前利润变动百分比及目标税前利润对单价的敏感系数。(4)如果计划每年目标税前利润达到120万元且销量4000件，计算可接受的最低售价。5、(本小题8分。)甲公司是一家制造业企业，只生产和销售一种新型保温容器。产品直接消耗的材料分为主要材料和辅助材料。各月在产品结存数量较多，波动较大，公司在分配当月完工产品与月末在产品的成本时，对辅助材料采用约当产量法，对直接人工和制造费用采用定额比例法。2016年6月有关成本核算、定额资料如下：(1)本月生产数量。单位：只月初在产品数量本月投资数量本月完工产品数量月末在产品数量30037003500500(2)主要材料在生产开始时一次全部投入，辅助材料陆续均衡投入，月末在产品平均完工程度60％。(3)本月月初在产品成本和本月发生生产费用。单位：元主要材料辅助材料