格力电器资产负债表分析

__第五组陈雅琳负债项目具体分析、PPT制作王莉慧资产项目具体分析刘莎丽所有者权益项目具体分析陈旭辉制作共同比资产负债表、水平分析表及课堂展示人、PPT制作王祎财务比率分析、报表搜集杨静财务比率分析及课堂展示人钱豪项目总体分析、报表搜集公司简介：成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入420.32亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，2011年上半年营业收入402.39亿。连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。于1996年11月18日在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码：000651）。主营业务：空调及配件、小家电、漆包线、电容、压缩机等。经营范围：对基础建设、房地产业、能源产业、交通运输业、环保产业、农业、教育、旅游开发、高科技项目的投资；投资咨询，贷款申请咨询，中小企业贷款担保，企业信用担保，企业购并重组的组织实施及投资：企业管理咨询及营销策划服务；电子产品的研制开发和销售；自营和代理各类商品和技术的进出口业务（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营）。（一）主要项目结构分析根据格力电器公司2008-2011年的资产负债表，计算资产负债表中主要项目的构成比率情况如下表：共同比资产负债表资产负债表水平分析表1、流动资产结构分析流动资产主要由货币资金，应收账款，存货构成。01020304050607080902011201020092008货币资金应收账款存货项目2011201020092008流动资产合计86.67%84.56%81.94%74.40%通过表可知:2008-2011年，公司流动资产占资产总额的比例呈上升趋势，说明企业的资金流动性（可变现能力）有所提高，短期偿债能力有所增强。(1)资产结构分析：各年度流动资产占总资产的比例65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%2011201020092008当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、可变现能力越强。所以企业从08年到11年的资金流动性、可变现能力都有所增强，11年最强。（2）资产质量分析：货币资金09年的货币资金所占比例最大，企业业务规模较大,业务收支较频繁，主要是公司销售商品对应的货币资金收款结算增加所致。交易性金融资产本公司交易性资产所占比例并不大，所以对企业资金流动性影响不大。11年较10年有所下降，说明企业持有该资产长时间有所出售，所以企业对该资产的分类正确。应收票据11年和10年应收票据较前两年同期有所增长，主要原因是公司国内市场销售继续执行先收款后出货的销售政策，经销商以银行承兑汇票形式预付货款，预收款项大幅增长所致。应收账款11年应收账款较08年下降20%，说明企业在资金回收方面做得比较好。存货本公司存货分为原材料、在产品、半产品、产成品、低值易耗品五大类。11年存货较09年和08年增长了330%，主要是公司为了应对材料价格波动，主动调整生产计划、原材料及成品库存量所致。提供劳务过程中耗用的材料和物料有所增加，但存货的周转状况较差。固定资产11年的固定资产较前三年有所增长，主要是郑州、武汉等生产基地房屋建筑物及机器设备增加所致。（3）资产趋势分析：下面对2010年和2011年中的同项数据进行对比：从该表可以看出2011年的大部分指标均比2010年有所增长，其变动速度也相对较快,其变动方向趋向于应收票据、存货、其他应收款。其中其他应收款增长尤为明显。企业应加大银行汇票回收并合理处理存货，比如商品销售或者加大在产品、半成品的生产。货币资金、交易性金融资产、投资性房地产和应收账款有所下降。其中，交易性金融资产明显下降，可供出售的交易性金融资产在其公允价值发生较大的下降，可认定为已发生减值，应当确认减值损失。企业在现金回收方面做的比较好。投资性房地产的下降说明企业为赚取租金或资本增值而出租建筑物、出租土地使用权而持有的房地产减少。这是由于企业将其用于自用或者作为存货。非流动资产项目分析09年和10年，企业的在建工程都呈负增长，但10年的下降率又有所下降，这是由于在2010年股本大幅度增加，企业期末各项未完工工程有所增加，在同等投资者投入增加率的前提下，2011年的在建工程一次性变负为正的增长。无形资产逐年下降，无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权、商誉等。因此，企业的无形资产呈负增长趋势是正常的。2、负债及股东权益结构分析01020304050607080902011201020092008长期负债及所有者权益流动负债项目2011201020092008流动负债合计82.13%79.80%80.49%77.79%通过表可知:公司从2008年开始，流动负债比率呈总体上升趋势，表明企业经营性负债水平增强，日常生产经营活动的重要性在逐年增强，公司风险也相应增大。项目流动负债长期负债和所有者权益合计201182.13%17.87%201079.8%20.19%200980.49%19.52%200877.79%22.21%通过表可知:将流动负债与长期负债＋所有者权益的合计数进行分析，可判定企业在生产经营中的资金来源，是长期还是短期，来源于内部积累还是来源于外部筹措，从而揭示企业的相对独立性和稳定性：该公司流动负债大于45%，长期负债＋所有者权益小于55%，表明生产者经营性负债水平比较高，日常生产经营活动重要性增强，风险增大。根据分析，该企业属于风险型资本结构。原因：该企业的资金来源主要由负债融资,特别是流动负债融资组成，亦即流动负债融资除满足全部临时性流动资产占用需要，还用于大部分非速动流动资产，甚至被用于长期资产，而主权资本和长期负债只是满足于长期资产或部分非速动流动资产。在这种资本结构下，企业融资风险增大，但融资成本相对较低，因此收益水平也会增高。流动负债分析营业环节的流动负债企业流动负债的比重中营业环节的流动负债的比重比较大，表明企业的资金来源为营业性质，成本比较低。融资环节的流动负债融资环节的比重变化不大，表明企业的短期融资活动没有明显增加，企业的经营业务波动性小。收益分配环节的流动负债收益分配环节的比重几乎没有变化，说明企业的收益分配的负担没有太大变动。（1）、负债具体项目分析项目规模（百万）2009年2008年增减额增减率%短期借款96163840953231393.58%应付票据839332584858085224.7%应付账款116501844293207237.98%预收账款88719582913042852.20%应交税金1133752266111116.93%流动负债40839222955217884077.90%长期负债383184199108.15%（2）、所有者权益具体项目分析总体来说，所有者权益的增长较为稳定，且主要原于未分配利润的增长，其次是实收资本，再次是盈余公积，而资本公积都呈负增长趋势。未分配利润都以较快速度增长，尤其是2011年上涨率高达163.79%，09年所有者权益总体增加2042917498.02元，增长33.39%，主要来自未分配利润增加的1778418083.71元，联系流动负债中的应付股利减少5188499.99，下降了89.59%，可知未分配利润的增加是因为2009年减少了对股东的利润分配，这可能是企业考虑了自身的付款压力；后续年里则较稳定的增长率增长。实收资本总体呈上升趋势，尤其是2010年增幅明显增大，而到2011年实收资本与2010年保持稳定增长，这可能是由于08年金融危机后，经济开始回升，投资者的投入资本不断增加。因为经济恢复发展需要一定时间，因此在2010年投资者的股本明显大幅度增长。企业从投资者那里获得了新的资金，是一种外源性的融资.盈余公积逐年增加，企业有盈利，但都不是很高2011年的增长幅度高于前两年，这可能公司由2010年股本增加，企业管理水平有所上升，盈利水平有一定的提高。资本公积都呈负增长，09年下降601046595.00元，下降76.38%，是由于资本公积转增资本（或股本）增加了。2011年的降幅又高于09年的下降率，这是由于11年的其他综合收益为负，这可能是因为企业对外捐赠了资产或者外币资本折算差额为负。（一）、短期偿债能力短期偿债能力2011201020092008参考标准营运资本3,149,469,468.212,504,115,548.86608393100-932,497,605.150002大于0流动比率1.0552387021.059572191.0180305630.956478711.5：1现金比率0.2400949040.3278973630.525036430.052547978财务困境时用速动比率0.8091748980.6216254351.367922150.7556589550.8：1二、相关财务比率分析（二）、长期偿债能力长期偿债能力2011201020092008标准资产负债率0.8323266940.8116830680.8053392070.30865294550%产权比率4.9639785434.3101969634.1371413223.5022937851已获利息倍数25.2183061220.8292340914.75987578241.2784122(三)、营运能力营运能力2011201020092008应收账款周转率110.883817272.6916007661.7560127746.90087174存货周转率1.3951371267.0128363397.5675177927.053450416流动资产周转率1.5570263111.4997604791.5179505112.157892796总资产周转率1.3352936211.2507623961.1984339581.660278464固定资产周转率24.0681969819.3618762713.3743478815.62395654营业周期261.285792856.2868653753.4011333658.71461383周转天数2011201020092008应收账款周转天数3.2466414764.9524291155.829391897.675763513存货周转天数258.039151351.3344362647.5717414751.03885032流动资产周转天数231.2099657240.0383294237.161882166.8294183总资产周转天数269.6036246287.8244511300.3920221216.8310966固定资产周转天数14.9574976618.5932393626.9172002523.04153875四、对管理层的建议短期偿债能力短期偿债能力较弱，平时存货的管理合理安排生产与销售减少在产品，在不影响生产的同时降低原材料库存，积极销售产成品，最大限度防止存货过多。长期偿债能力加强长期偿债能力弱，自主创新，加强企业盈利水平与经营活动现金流量的稳定性，合理利用财务杠杆降低的财务风险。营运能力加强对应收账款的管理，加强财务管理，减少存货积压。降低成本，增强竞争力。