如何阅读资产负债表

财务报表概述财务报表资产负债表利润表现金流量表•资产•负债•所有者权益财务状况经营成果现金流量•收入•成本费用•利润•现金流入•现金流出如何阅读资产负债表1、总额观察2、具体项目浏览3、相关指标的计算资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资•例如：从银行借入100万，负债增加，同时带来资产也增加100万。•投资者新注入资金100万，所有者权益增加，，同时带来资产也增加100万。•向银行归还100万，负债减少，同时带来资产也减少100万。总额观察可以让我们了解一个企业在某一时点的财务状况•资产变化的原因是什么？负债和所有者权益是如何影响资产变化的。进入第二程序：阅读具体项目，看看哪些项目数据变化年初与年末变化比较大？•资产变化的原因是什么？负债和所有者权益是如何影响资产变化的。进入第二程序：阅读具体项目，看看哪些项目数据变化年初与年末变化比较大？以上均是从表面上看到的数字从表到表的分析，接下来进入实质性的指标分析。3、指标分析（教材77页）•短期偿债能力指标•长期偿债能力指标•资产使用效率指标•盈利能力指标（1）资产负债率——长期偿债能力%100资产总额负债总额资产负债率若大于1，说明企业资不抵债•资产负债率是指企业的债务与资产、净资产的关系，它放映了企业偿付到期长期债务的能力。我们知道企业的资金来源有两种方式，一是通过所有者的原始投资和盈利的转入投资；二是通过负债得到，资本结构就是指这两种资金来源的比例关系。通过对报表中权益和资产的数据进行分析，还可以观察企业的资本结构是否健全合理。资产负债率对信息使用者的影响•对于债权人：反映企业资产对负债的担保能力。比率越小，债权人借贷的风险越小；比率越大，资产对负债的担保力不足，债权人收不回借贷本息的可能性越大。希望比率越低越好•对于所有者：一定的资产负债率可以带来财务杠杆收益。•对于企业管理当局：追求合理的资产负债率，提高资金的利用水平，保持良好的偿债能力。希望实现风险与收益的最佳组合。股东权益总额资产总额权益乘数倒数股东权益比率的倒数被成为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。平均权益乘数=(期初资产总额＋期末资产总额)/2(期初股东权益总额＋期末股东权益总额)/2%100资产总额股东权益总额股东权益比率%100资产总额负债总额资产负债率%100资产总额股东权益总额股东权益比率1股东权益比率资产负债率•产权比率•产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，其计算公式如下：产权比率＝负债总额/所有者权益总额X100％•产权比率反映债权人提供的资本与股东提供的资本之间的相对关系，反映了企业财务结构的稳定程度，同时也表明债权人投资资本受所有者权益保障的程度，该比率越低，保障程度越好.产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数＝资产总额/股东权益＝1+负债总额/股东权益＝1＋产权比率＝1/[(资产总额－负债总额）/资产总额]=1/(1-资产负债率）•流动比率＝流动资产/流动负债定义：是指流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一货币单位的流动负债有多少流动资产作偿还的保证。说明：一般，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。但流动比率过高并不好，只说明企业的流动资产占用过多，将影响企业的资金使用效率和获利能力。流动比率为2：1比较适宜。那么在一般情况下，作为制造业企业这个流动的比率要求达到2，所以我们对公司进行分析的时候就盼望一下计算出来的比率，如果达到2或2以上，就说明它偿债的能力是比较强的。如果是服务业可以比2略低应该都没有问题。因为服务业现金回笼的速度是比较好的，（2）流动比率——短期偿债能力说明：这个比率与流动比率的差别在于减还是没减存货，我们知道存货是最难兑现的一种流动资产，放在仓库里的存货，可能越来越难以变成现金，变现能力越来越差，所以，速动指标应该达到1以上，高于1，说明偿债能力高。（3）速动比率——短期偿债能力定义：是指企业速动资产与流动负债的比率，它用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收预付款项等。不包括存货，待摊费用、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产等。•速动比率＝速动资产/流动负债例:根据资料,该公司2007年的流动比率如下(计算结果保留小数点后两位,下同):•讨论：在一定时期流动比率，速动比率越大，公司偿还债务的能力越强，那这些比率是不是越大越好呢？•流动比率并不是越大越好，1）流动比率大并不代表偿债能力强，因为有应付帐款，有存货，2）我们公司经营的目标是什么东西？我们公司经营的目标是使股东的价值最大化，就要盈利，就要你的公司的资本不断进行周转去赚取利润，如果我们为了提高自己的偿债能力，把钱都放在这个银行帐户里面提高流动比率，这样偿债能力是提高了，但是你资金周转的速度就会减慢，你盈利的能力就会减弱，这就说明公司盈利的能力跟偿债的能力之间是有一定的矛盾的，需要公司的经营者进行权衡，我们不能为了迎合债权人的要求一味的去提高我们的偿债能力。如何阅读利润表•定义：利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。•利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。利润=收入－成本费用损益表遵循的会计等式：企业利润池收入成本费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损利润亏损•检查经营成果•1、把握结果：从下往上看。•2、多步观察：看看赚没赚钱，在哪赚钱•3、项目比较：赚的钱满意不满意。•与上年度比较•与年初预算目标数比较•透视经营成果——相关盈利能力指标•1、销售毛利率•2、销售净利率•3、资产净利率•4、净资产收益率现金流量表概述•反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性•企业的血液，贯穿企业经营的全过程中•以收付实现制作为记录原则现金净流量=现金流入－现金流出现金流量表遵循的会计等式：净利润与经营性现金净流量的关系•净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果•经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果•收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差•净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。营运能力指标•应收账款周转率–=赊销收入净额/应收账款平均余额•存货周转率–=销售成本/存货平均余额•流动资产周转率–=销售收入流动资产/平均余额•固定资产周转率–=销售收入/固定资产平均净值•总资产周转率–=销售收入/资产平均总额指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值较低值较差值总资产周转率(次)0.6210.80.50.30.2流动资产周转率(次)1.292.41.71.30.40.2存货周转率(次)3.68.95.83.70.70.3应收帐款周转率(次)7.8118.29.74.51.40.1全国上市公司与全国所有企业营运能力指标比较表盈利能力指标•销售毛利率与销售净利率–销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%=(营业收入净额－营业成本)/营业收入净额×100%–销售净利率=净利润/营业收入净额×100%•资产净利率–资产净利率=净利润/资产平均总额×100%•净资产（股东权益）收益率–=净利润/净资产（股东权益）平均总额×100%净资产收益率•评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力•反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等×100%净利润平均净资产=该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平杜邦分析法•杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司创造的，用于进行“比率分解”指出产生差异的原因，分析企业财务状况。•1.杜邦分析系统图•2.股权报酬率是杜邦分析的核心指标•3.几个重要的等式关系•净资产收益率=净利润/所有者权益•=销售利润率*总资产周转率*权益乘数例1:说明两公司02年ROE差异原因,伊利02与03年的变动净资产收益率ROE销售利润率总资产周转率权益乘数伊利0311.93.171.822.06伊利0210.53.541.771.67光明0217.74.512.111.86公司对比案例分析.