信达证券-信达看盘-100223

立信以诚财达于通策略研究信达证券股份有限公司北京市西城区南闹市口大街九号院一号楼六层信达证券研发中心刘景德[e-mail]陈嘉禾[e-mail]请务必阅读最后一页重要的免责声明信达看盘2010年2月23日盘前目录盘面综述....................................................................................................................1板块表现....................................................................................................................1热点品种....................................................................................................................1新闻点评....................................................................................................................2技术研判....................................................................................................................2后市展望....................................................................................................................3操作策略....................................................................................................................3仓位建议....................................................................................................................3盘面综述周一A股在周围市场涨势如虹中独自盘整，且尾盘呈杀跌态势。全天上证跌0.49%收3003点，深成在地产拖累下跌0.74%收12213点。全天二八分化较为明显，小盘股明显跑赢指数，中证500微张0.08%。亚太市场周一涨势如虹，恒指大涨2.43%收20377点，台湾加权指数涨1.59%收7560点，日经225大涨2.74%收10400点，独有海峡时报指数表现较弱，微涨0.01%收2757点。恒生AH溢价指数跌2.88%收119.66，仍处于近期相对较高位。板块表现行业方面，周一表现较好的板块有农林牧渔、建筑建材、纺织服装等，表现较差的有酒类、创业板、城商行、地产等。地域方面，受胡主席视察福建影响，海西板块表现抢眼。此外，新疆、西藏等板块亦表现不俗。热点品种以下就几个最近市场热点进行讨论。恒生AH溢价指数（奇怪的）：近期我们观察到一个现象，即恒生AH溢价指数出现了历史罕见的平静。在历史上，该指数从来都是上蹿下跳。而从2009年8月份市2立信以诚财达于通未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。场调整以来，恒生AH溢价指数一直保持平稳运行。鉴于该指数主要由大市值股主导其走势，则这段时间的平稳主要与A股蓝筹股缺少行情有关。但这之中折射出来一个信息：蓝筹股仅仅因为过去几个月没有行情、就会一反过去几年的常态，永远没有行情吗？我们坚信不会。对错与否，我们将拭目以待。图表1：恒生AH溢价指数过去半年来保持了罕见的平静资料来源：信达证券债券：继前期大涨后，近期债券价格出现一波回调。我们认为，中国债券利率水平和名义GDP增速的比值在全球处于低端，长期来看其债券收益率上升势在必行，而2010年政策主基调恐怕从紧会多于从宽–至少从当前的市场预期来看是这样。因此，我们坚持之前的观点，即债券当前仅为防守型品种，在股市弱的时候会有所反弹（如前几交易周的反弹一样），但在2010年恐怕难以发动太大的行情。鉴于近期市场已经开始回调，建议之前反弹中已获利的投资者缩短久期，见好就收。新闻点评网易财经2月22日讯，周一是股指期货开户的首日，网易财经联系了部分期货公司，从期货公司反馈的情况来看，股指期货开户首日遇冷，大部分营业部今天都是零开户。股指期货和融资融券从长期来看，必然带来A股投资理念的革命。但就短期来看，投资者经验不足、缺乏炒新标的、监管层态度谨慎这三重因素导致了有点雷声大、雨点小的感觉。技术研判周一市场量能仍未放大，短期均线系统有长穿中期均线系统趋势，不过仍未有效上穿。周K线MACD绿柱有缩小趋势，但不明显。日K线来看，指数上升浪时间段有用尽态势，继续盘整下去恐怕对市场上攻不利。60分钟线来看，指数有短期见顶迹象。综合来看，仅就技术而言，当前市场开始展现部分上攻迹象，但并不明显，同时地量盘整时间花费过长。未来能否走强，尚存疑问。3立信以诚财达于通未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。后市展望当前市场弱势盘整，未来趋势并不明朗。鉴于大小盘股极端扭曲的估值差，我们继续相对性推荐大盘股，其中首先看好银行，其次可考虑有色、钢铁等。此外，鉴于当前债券收益率下降空间有限、上涨空间无限（理论上），则其节前持续的反弹行情或将告一段落。操作策略在市场风格转暖之前、特别是量能跟上之前，建议投资者继续轻仓观望，同时逢低买入银行、有色等优质大盘股。在市场中期趋势转暖后，可重仓参与。市场中期趋势指标可参周K线MACD、20日/30日均线系统等。仓位建议5成。4立信以诚财达于通未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。1.投资建议的比较标准评级说明强烈买入相对沪深300指数涨幅20%以上买入相对沪深300指数涨幅介于5%～20%之间持有相对沪深300指数涨幅介于-10%～5%之间卖出相对沪深300指数跌幅10%以上强于大市相对沪深300指数涨幅10%以上行业投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间弱于大市相对沪深300指数跌幅10%以上地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼信达金融中心6层研究开发中心邮编：100031传真：[phone]投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准。报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅。股票投资评级评级说明免责声明信达证券股份有限公司2.投资建议的评级标准本报告是基于信达证券股份有限公司（以下简称“本公司”）认为可靠的已公开信息，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。未经本公司书面同意，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。